무디스, 풀트그룹의 무담보 등급 상향 조정, 전망 안정적

Investing.com — 무디스 레이팅스가 풀트그룹(PulteGroup, Inc.)의 선순위 무담보 채권 등급을 Baa2에서 Baa1로 상향 조정하고 전망을 긍정적에서 안정적으로 변경했습니다. 이번 상향 조정은 풀트그룹이 2021년 이후 부채 대 장부 자본 비율을 20% 이하로 일관되게 유지하는 등 보수적인 재무 전략을 반영한 결과입니다.

지난 4년 동안 풀트는 현금 흐름을 통해 $11억의 부채를 감소시켰습니다. 순자산 증가와 함께 이는 2024년 12월 31일 기준 부채 대 장부 자본 비율이 12.5%로, 동종 업계에서 가장 낮은 수준 중 하나입니다. 풀트는 이전 목표였던 20%에서 30% 보다 더 보수적인 레버리지로 계속 운영할 계획입니다.

무디스의 부사장 겸 선임 신용 책임자인 나탈리아 글루슈추크에 따르면, 풀트의 낮은 부채 레버리지와 보수적인 재무 프로필은 잠재적인 시장 침체에 대비한 상당한 완충 장치를 제공합니다. 회사의 강력한 총 마진 프로필, 미국에서 세 번째로 큰 건설업체로서의 탄탄한 시장 점유율, 낮은 레버리지, 강력한 잉여 현금 흐름 및 유동성으로 인한 상당한 재무적 유연성도 등급 상향에 기여했습니다.

풀트의 Baa1 선순위 무담보 등급은 강력한 시장 지위, 우수한 총 마진, 보수적인 재무 전략, $120억의 의미 있는 유형 자본 기반, 그리고 주문 건설 운영 전략에 의해 뒷받침됩니다. 그러나 신용 프로필은 주주 친화적 활동, 토지 포지션, 부문의 가격 적정성 압력, 주택 건설 산업의 순환성에 의해 제약을 받습니다.

안정적인 전망은 시장 상황이 예상치 못하게 약화되더라도 풀트가 낮은 레버리지와 높은 총 마진을 유지할 수 있다는 기대에 기반합니다. 풀트의 강력한 유동성은 2024년 12월 31일 기준 대차대조표상 $16억의 현금, 운영에서 발생하는 강력한 현금 흐름, 그리고 2027년 6월에 만기되는 $13억의 선순위 무담보 회전 신용 한도에서 상당한 가용성에 의해 뒷받침됩니다.

상향 조정으로 이어질 수 있는 잠재적 요인으로는 주택 건설 부문 사이클을 통한 입증된 회복력, 보수적인 재무 정책 유지, 규모 성장, 그리고 우수한 총 마진, 강력한 잉여 현금 흐름 및 강력한 유동성 유지가 포함됩니다. 반대로, 하향 조정으로 이어질 수 있는 요인으로는 주택 건설 부문의 실질적인 약화, 보수적인 재무 전략에 대한 약속 변화, 부채 대 장부 자본 비율이 지속적으로 25% 이상 상승하거나, 잉여 현금 흐름 또는 유동성 프로필의 약화가 포함됩니다.

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