무디스, 알파은행 재무 기반 개선으로 신용등급 상향 조정

Investing.com — 무디스 신용평가사는 2025년 3월 18일 알파은행(Alpha Bank S.A.)의 장단기 예금 등급을 Baa3/P-3에서 Baa2/P-2로 상향 조정했습니다. 은행의 기본신용평가(BCA)도 ba2에서 ba1로 개선되었으며, 이는 은행의 대출 품질과 재무 기반 개선을 반영한 결과입니다.

알파은행의 장기 선순위 무담보 등급은 Baa3에서 Baa2로, 장기 거래상대방 위험 등급(CRR)은 Baa2에서 Baa1로 상향되었으며, 장단기 거래상대방 위험 평가(CR Assessment)는 Baa3(cr)/P-3(cr)에서 Baa2(cr)/P-2(cr)로 상향되었습니다. 은행의 장기 주니어 선순위 무담보 MTN 프로그램 등급, 선순위 무담보 MTN 프로그램 등급, 그리고 후순위 MTN 프로그램 등급도 모두 상향 조정되었습니다.

또한, 알파 서비스 앤 홀딩스(Alpha Services and Holdings S.A.)의 장기 발행자 등급은 Ba2에서 Ba1로 상향되었습니다. 지주회사의 장기 주니어 선순위 무담보 MTN 프로그램 등급, 후순위 채권 등급, 후순위 MTN 프로그램 등급도 모두 상향되었습니다. 우선주 비누적 등급은 B2(hyb)에서 B1(hyb)로 상향되었습니다. 알파은행의 선순위 무담보 채권과 장기 예금 등급, 그리고 지주회사의 장기 발행자 등급에 대한 전망은 긍정적으로 유지됩니다.

BCA 상향은 개선된 지급능력과 재무 기반에 의해 이루어졌습니다. 은행의 부실채권(NPE)은 2023년 12월 6%에서 2024년 12월에는 총 대출의 3.8%로 감소했습니다. 알파은행의 자산 품질은 더욱 개선될 것으로 예상되며, 경영진은 2027년까지 NPE 비율을 3% 이하로 낮추는 것을 목표로 하고 있습니다. 은행은 또한 NPE 충당금 비율을 2023년 45%에서 2024년 53%로 증가시켰습니다.

은행의 재무 성과는 개선되어 2024년 유형자산 수익률이 2023년 13.1%에서 14%로 상승했습니다. 은행의 지급능력은 2023년 12월 14.3%에서 2024년 12월 16.3%로 보고된 보통주 자본비율(CET1)과 함께 개선되었습니다. 알파은행은 2027년 말까지 CET1 비율을 17% 이상으로 더욱 높일 것으로 예상하고 있습니다.

2024년 12월 은행의 유동성 커버리지 비율(LCR)은 200%였으며, 대출예금 비율은 76%였습니다. 알파은행의 자금조달 프로필과 역량은 국제 자본시장을 활용하고 자체 자금 및 적격 부채에 대한 최소 요구사항(MREL) 목표를 조기에 달성함으로써 더욱 개선되었습니다.

알파은행의 장기 예금 및 선순위 무담보 채권 등급은 BCA 상향으로 인해 상향 조정되었습니다. 은행은 이미 MREL을 충족하기 위한 충분한 베일인 가능 상품을 발행했으며, 이는 선순위 무담보 채권자와 예금자에게 충분한 손실 흡수 완충장치를 제공합니다.

장기 예금 및 선순위 무담보 등급에 대한 긍정적 전망은 유지되며, 이는 알파은행이 향후 12-18개월 동안 신용 프로필을 계속 개선할 것이라는 기대를 반영합니다. 은행은 수익과 자본 수준을 더욱 증가시키고, 문제 대출 비율을 감소시킬 가능성이 높습니다.

은행의 자산 품질과 수익성이 더욱 개선된다면 예금 및 선순위 무담보 채권 등급이 상향될 수 있습니다. 그러나 알파은행의 등급은 반복적인 수익성의 유의미한 개선 없이 새로운 NPE 형성이 급격히 증가하거나, 운영 환경이 악화될 경우 하향 조정될 수 있습니다.

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