무디스, 에퀴닉스의 Baa2 등급 유지, 전망은 긍정적으로 상향

Investing.com -- 무디스 레이팅스(Moody’s Ratings)가 글로벌 데이터센터 시장 선두 기업인 에퀴닉스(Equinix, Inc.)의 Baa2 선순위 무담보 등급을 유지하고, 전망을 안정적에서 긍정적으로 조정했습니다. 에퀴닉스 유럽 1 파이낸싱 코퍼레이션 LLC와 에퀴닉스 유럽 2 파이낸싱 코퍼레이션 LLC의 지원된 선순위 무담보 등급에도 동일한 등급 유지 및 전망 조정이 적용되었습니다.

무디스의 결정은 에퀴닉스의 글로벌 데이터센터 시장에서의 지배적 위치, 적정 수준의 레버리지 지표, 강력한 고정비용 충당률, 그리고 우수한 유동성에 영향을 받았습니다. 전망 변경은 에퀴닉스가 다양한 포트폴리오와 오랜 운영 역사를 바탕으로 데이터센터 용량에 대한 강력한 수요로부터 상당한 혜택을 받을 것이라는 무디스의 기대를 반영합니다.

에퀴닉스의 Baa2 선순위 무담보 등급은 지리적 위치와 임차인 구성 측면에서 대규모이고 다양한 포트폴리오, 그리고 오랜 운영 실적으로 강화된 강력한 시장 지위를 반영합니다. 회사의 적정 수준의 레버리지 지표, 강력한 고정비용 충당률, 우수한 유동성, 그리고 데이터센터에 대한 강력한 수요가 다른 중요한 신용 강점입니다.

에퀴닉스는 35개국 74개 대도시 지역에 걸쳐 268개 부동산을 포함하는 대규모이고 다양한 데이터센터 포트폴리오를 소유하고 운영하고 있습니다. 2024년 말 기준, 에퀴닉스의 전체 포트폴리오는 78% 활용되었으며, 177개의 안정화된 부동산의 활용률은 83%로 더 높았습니다.

2024년에 에퀴닉스의 매출은 7% 성장했으며, 마진 확대로 인해 무디스 조정 EBITDA는 8%의 더 높은 비율로 성장했습니다. 회사의 포트폴리오는 다양한 고객 명단에 임대되었으며, 가장 큰 고객은 매출의 2.7%만을 차지하고 상위 10개 고객은 매출의 16.8%를 차지했습니다.

2024년 말 기준, 에퀴닉스가 소유한 자산은 반복 매출의 69%를 차지했으며, 이는 2022년 말 63%에서 개선된 수치입니다. 그러나 이 REIT의 소유 부동산 비중은 대부분의 다른 투자등급 상업용 부동산 임대인들보다 낮습니다.

비연결 합작 투자 파트너십을 통해, 에퀴닉스는 하이퍼스케일 고객들의 강력한 수요를 충족시키기 위해 xScale 데이터센터라고 불리는 대형 데이터센터를 건설하고 있습니다. 2024년 말 기준, 이러한 합작 투자는 296 MW 용량의 20개 xScale 부동산을 운영 중이며, 184 MW 용량의 다른 16개 프로젝트가 건설 중입니다.

2024년 말 기준, 에퀴닉스의 순부채 대 EBITDA는 4.1배였으며 유효 레버리지는 40.8%였습니다. 이 REIT의 고정비용 충당률은 지난 3년 동안 약 7배로 강력했습니다.

에퀴닉스의 유동성 상태는 2027년 1월에 만기되는 $4.0 billion 규모의 리볼버에 거의 전액 사용 가능하며 $3.0 billion 이상의 현금 잔액으로 강력합니다. 에퀴닉스는 2025년에 $1.2 billion의 부채가 만기되며 2026년에는 $1.3 billion이 추가로 만기됩니다.

무디스는 에퀴닉스의 순부채 대 EBITDA가 4.0배에 가까울 경우(무디스 조정), REIT가 성장 자금 조달을 위해 상당한 양의 자본을 계속 사용할 경우, 그리고 매출의 65% 이상이 소유 자산에서 발생할 경우 등급이 상향될 수 있다고 밝혔습니다. 반면, 순부채 대 EBITDA가 6배에 가까울 경우(무디스 조정), 전체 포트폴리오 활용률이 75% 미만으로 떨어질 경우, 또는 EBITDA 마진이 40% 이하로 감소할 경우, 모두 일관된 기준으로, 에퀴닉스의 등급이 하향될 수 있습니다.

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