Rentokil, 북미 실적 호조에도 국제 시장 약세로 주가 하락

Investing.com -- Rentokil (LSE:RTO)이 2024년 연간 실적 발표 후 주가가 3% 하락했다.

북미 지역의 수익이 예상치를 소폭 상회했으나, 국제 시장의 부진과 잉여현금흐름(FCF) 목표 미달로 인해 주가가 하락세를 보였다.

Rentokil의 북미 지역 하반기 수익은 예상치보다 약 3% 높았으나, 국제 시장의 저조한 실적이 이를 상쇄했다. 중앙 비용 감소로 전체 이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익(EBITA)은 예상치에 부합했다.

4분기 그룹 전체 유기적 성장률은 2.8%를 기록했으나, 유럽·라틴아메리카와 영국 시장은 기대에 미치지 못했다. 이러한 부진에도 불구하고 연간 세전이익(PBT)은 전망치에 부합했다.

주목할 만한 우려사항은 잉여현금흐름으로, 운전자본 유출 증가로 인해 예상치보다 약 10% 낮은 £410m을 기록했다. 순부채는 예상보다 £146m 높은 £3.2bn을 기록했으며, 이로 인해 부채비율은 예상치 2.8배를 상회한 2.9배를 기록했다.

이에 따라 Rentokil은 2025년 잉여현금흐름 전환율 전망치를 기존 92%에서 80%로 하향 조정했다.

이러한 도전과제들에 대응하여 Rentokil은 고객 유지에 중점을 두고, Rentokil과 Terminix와 함께 9개의 지역 핵심 브랜드를 유지하는 수정된 브랜드 전략을 포함한 전략적 변화를 추진하고 있다.

또한 회사는 당초 목표였던 400개에서 100개를 추가해 통합 후 총 500개의 지점 네트워크를 구축할 계획이다. 이는 폐쇄 예정이었던 일부 지점의 유지와 새로운 소규모 위성 지점 개설을 포함하며, 이미 10개의 시범 운영과 22개의 운영 중인 지점이 있다.

재무 목표 미달에도 불구하고, Rentokil은 FY25 세전이익이 현재 시장 예상치인 £734m에 부합할 것으로 전망하고 있다.

Barclays는 이러한 전략적 업데이트에 대해 "우리의 관점에서 이는 모두 긍정적인 발전"이라고 평가했다.

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