ZipRecruiter, 업계 난관으로 신용등급 ’B ’에서 ’B’로 하향: S

Investing.com -- S&P Global Ratings는 채용 시장의 지속적인 약세로 인한 실적 감소로 Santa Monica 소재 ZipRecruiter Inc.의 신용등급을 ’B+’에서 ’B’로 하향 조정했습니다. 2025년 판매 및 마케팅 투자 증가로 인해 레버리지가 S&P가 설정한 5배 하향 기준을 크게 상회할 것으로 전망됩니다.

이번 등급 하향은 신용지표가 약세를 보이고 사업 회복 가능성이 낮아 보일 경우 향후 1년 내 추가 등급 하향 가능성을 반영합니다. ZipRecruiter의 매출은 온라인 채용 서비스에 대한 수요 부진으로 2024년 26.6%, 2023년 28.6% 감소했습니다. 연간 매출 감소세는 지속되고 있으나, 감소율은 점차 완화되고 있습니다. S&P는 2025년에도 약 6%의 추가 감소를 전망하고 있습니다.

2025년 예상 매출은 약 $447 million으로, 2022년 대비 절반 이하 수준입니다. 이는 채용 트렌드가 개선되더라도 EBITDA 마진에 큰 영향을 주지 않고 판매 및 마케팅 투자를 늘릴 수 있는 ZipRecruiter의 능력을 제한할 것입니다. 그러나 S&P는 올해 채용 트렌드가 안정화되면서 4분기에는 소폭의 매출 성장이 시작되어 2026년까지 지속될 것으로 예상합니다.

기본 시나리오에는 시장 점유율 확보를 위한 판매 및 마케팅 활동 증가가 포함되어 있으며, 이로 인해 2025년 EBITDA 마진이 작년 대비 900 베이시스 포인트 하락한 6.3%로 축소될 것으로 예상됩니다. S&P Global Ratings는 향후 몇 년간 부채 대비 EBITDA 비율이 5배를 크게 상회할 것으로 예상되지만, 2025년 이후에는 매출 성장과 수익성 개선으로 레버리지가 감소할 것으로 전망합니다. 이러한 지속적인 높은 레버리지를 바탕으로 재무 위험 프로파일이 공격적에서 고레버리지로 수정되었습니다.

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