Moody’s, Genesis Energy 신용등급 전망 ’긍정적’으로 상향 조정

Investing.com -- Moody’s Ratings가 Genesis Energy, L.P.의 신용등급 전망을 ’안정적’에서 ’긍정적’으로 상향 조정했으며, B2 기업 신용등급(CFR), B2-PD 채무불이행 확률 등급(PDR), 기존 선순위 무담보 채권의 B3 등급을 재확인했다.

이번 결정은 Genesis Energy가 최근 기업가치 14억 2,500만 달러 규모의 소다애시 사업부를 매각한 것에 따른 것이다. Genesis Energy는 10억 달러의 현금 매각대금 대부분을 부채 상환과 우선주 상환에 사용할 예정이며, 이를 통해 회사의 재무 레버리지가 크게 감소할 것으로 예상된다.

Moody’s의 부사장 Thomas Le Guay는 긍정적 전망이 소다애시 사업부 매각 이후 Genesis Energy의 개선된 재무상태를 반영한다고 밝혔다. 또한 2025년 2분기부터 확장된 해상 운송 사업의 수익이 증가하면서 회사의 재무 프로필이 점진적으로 개선될 것으로 전망했다.

소다애시 사업부 매각으로 부채/EBITDA 레버리지는 2024년 12월 31일 기준 6.7배에서 약 6.2배로 즉시 감소할 것이다. Moody’s는 Genesis Energy가 2025년과 2026년에 걸쳐 레버리지를 5.0배 이하로 유지할 것으로 예상하고 있다.

해상 파이프라인 운송, 해상 운송, 황 서비스, 육상 시설 및 운송 부문에서 사업을 영위하는 Genesis Energy는 2025년 2분기부터 확장된 해상 운송 사업에서 더 높은 수익을 얻을 것으로 예상된다. 이는 새로운 해상 유정 완공으로 처리량이 증가하고 해상 운송 사업이 지속적으로 강세를 보이기 때문이다.

긍정적인 전망에도 불구하고, Genesis Energy의 CFR은 여전히 높은 재무 레버리지로 제한을 받고 있다. 그러나 매각 이후 이는 점진적으로 감소할 것으로 예상된다. 2024년 하반기 운영상의 문제를 겪은 해상 파이프라인 운송 부문은 2025년에 회복될 것으로 전망된다.

SGL-3 투기등급 유동성 등급은 Genesis Energy가 향후 12-18개월 동안 적절한 유동성을 유지할 것이라는 전망을 반영한다. 이는 영업현금흐름과 매각 이후 8억 달러 규모의 회전신용한도 전액 사용 가능성에 기반한다. 2028년 9월 만기인 이 신용한도는 2026년 12월 31일까지 유효한 일시적 약정 면제를 받았다.

Genesis Energy가 꾸준한 수익 성장을 보이고 부채/EBITDA 비율이 5.0배 이하로 유지될 경우 등급이 상향될 수 있다. 반대로 핵심 사업 기반이 악화되거나, 성장 프로젝트 실행에 실패하거나, 부채/EBITDA 비율이 지속적으로 6.0배 이하로 감소하지 않을 경우 등급이 하향될 수 있다.

텍사스 휴스턴에 본사를 둔 Genesis Energy, L.P.는 미국 걸프 해안 지역에 중류 자산을 보유한 마스터 합자회사(MLP)이다. 회사는 해상 파이프라인 운송, 황 서비스, 육상 시설 및 운송, 해상 운송 등 4개 사업 부문을 운영하고 있다.

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