무디스, New Gold 신규 채권에 B3 등급 부여하고 전망 긍정적으로 상향

Investing.com -- 무디스(Moody’s Ratings)는 New Gold Inc.의 전망을 안정적에서 긍정적으로 상향 조정하고, 2032년 만기 4억 달러 규모의 신규 선순위 무담보 채권에 B3 등급을 부여했다. New Gold의 기존 B3 선순위 무담보 등급은 변동 없으며, 채권 상환 시 철회될 예정이다. 회사의 B2 기업 신용등급과 B2-PD 채무불이행 확률 등급도 무디스에 의해 재확인되었다.

신규 채권 발행을 통한 조달 자금은 2027년 만기인 New Gold의 기존 7.5% 선순위 무담보 채권의 매입과 상환에 사용될 예정이다. 무디스의 애널리스트 제이미 쿠츠키스(Jamie Koutsoukis)는 New Gold의 두 주요 프로젝트 완료 후 예상되는 잉여현금흐름 증가로 인해 전망이 긍정적으로 변경되었다고 밝혔다.

New Gold의 기업 신용등급은 캐나다라는 우호적인 광업 관할구역에서의 운영과 낮은 재무 레버리지, 양호한 유동성에 긍정적인 영향을 받고 있다. 그러나 2027년 이후 생산량 감소 가능성, New Afton의 7년이라는 짧은 광산 수명, Rainy River의 9년 광산 수명, 그리고 다소 작은 생산 규모로 인해 등급이 제한되고 있다. 또한 회사의 등급은 변동성이 있는 금과 구리 가격에 대한 민감도를 반영하고 있다.

New Gold의 4억 달러 선순위 무담보 채권에 대한 B3 등급은 B2 기업 신용등급보다 한 단계 낮으며, 이는 무등급 담보부 회전신용한도에 대한 후순위성을 반영한다. New Gold는 2026년 3월 말까지 최소한의 사용액 대비 8억 달러의 자금원을 보유하고 있어 견고한 유동성을 유지하고 있다.

긍정적 전망은 New Gold가 의미 있는 잉여현금흐름을 창출하고 연간 금 생산량을 35만 온스 이상으로 증가시킬 것이라는 기대에 기반하고 있다. New Gold가 규모와 운영 다각화를 확대하고, New Afton C-Zone의 생산을 성공적으로 증가시키며, 낮은 조정부채 대비 EBITDA 비율을 유지할 경우 등급이 상향될 수 있다.

반면, New Gold가 지속적인 마이너스 잉여현금흐름을 기록하거나, 광산 중 하나에서 중대한 운영 문제가 발생하거나, 조정부채 대비 EBITDA 비율이 3.5배 이상으로 지속되는 등의 요인이 발생할 경우 등급이 하향될 수 있다.

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