Moody’s, Scripps B3 등급 유지하고 PDR은 Caa1-PD로 하향, 전망 부정적

Investing.com -- Moody’s Ratings는 The Scripps (E.W.) Company의 기업 신용등급(CFR)을 B3로 유지하고, 채무불이행 확률 등급(PDR)을 B3-PD에서 Caa1-PD로 하향 조정했다. 회사의 전망은 안정적에서 부정적으로 수정되었다.

Scripps의 기존 선순위 담보 은행 신용 한도에 대한 B2 등급은 유지되었다. 여기에는 2026년 5월 만기 7억2,100만 달러의 텀론 B-2, 2028년 1월 만기 5억4,500만 달러의 텀론 B-3, 2026년 1월 만기 5억8,500만 달러의 회전신용한도가 포함된다. 2029년 1월 만기 5억2,300만 달러의 3.875% 선순위 담보 제1순위 채권에 대한 B2 등급과 선순위 무담보 채권에 대한 Caa2 등급도 유지되었다. Scripps의 투기등급 유동성 등급은 변동이 없다.

PDR 하향 조정은 Scripps가 향후 몇 달 내에 기존 텀론 대출기관들과 채무 교환 및 만기 연장 협상을 할 것이라는 Moody’s의 견해를 반영한다. 이는 2026년 5월 TLB-2의 임박한 만기와 2026년 1월 만기인 회전신용한도의 재융자 필요성 때문이다.

전망이 부정적으로 변경된 것은 Scripps 사업의 구조적, 장기적 압박, 예상되는 채무 교환 거래, 그리고 2027년 만기 채권 해결을 위한 추가 채무 교환 가능성 때문이다. 부정적 전망은 또한 분기별 9% PIK 금리로 증가하는 6억8,800만 달러의 우선주 원금 잔액과 관련된 재융자 위험도 반영한다.

B3 CFR은 구조적인 코드커팅 추세로 인한 가입자 손실 가속화로 재전송 수익 성장에 대한 지속적인 압박과 Scripps의 선형 TV 핵심 광고 성장의 지속적인 약세에 대한 Moody’s의 중장기 전망을 반영한다. 2024년 9월 30일 기준 LTM EBITDA 대비 총부채 비율이 6.3배인 Scripps의 높은 재무 레버리지도 B3 CFR에 반영되었다.

Scripps의 ESG 신용영향 점수는 재무 전략과 리스크 관리, 경영진의 신뢰성과 실적 등 지배구조 리스크 노출 증가로 인해 CIS-4에서 CIS-5로 변경되었다.

1878년 설립되어 오하이오 주 신시내티에 본사를 둔 The Scripps (E.W.) Company는 42개 시장에서 61개의 지역 텔레비전 방송국과 8개의 전국 네트워크에 걸쳐 44개의 ION 방송국을 소유 및 운영하고 있다. 이 회사는 상장기업으로, Scripps 가문이 실질적으로 모든 의결권주(93%)와 약 28%의 경제적 지분을 통제하고 있으며, 나머지 주식은 널리 분산되어 있다. 2024년 9월 30일 기준 LTM 매출은 약 24억 달러였다.

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