Global Net Lease, 멀티테넌트 포트폴리오 매각으로 S

Investing.com -- Global Net Lease Inc. (GNL)이 자사의 멀티테넌트 포트폴리오를 RCG Ventures Holdings LLC의 자회사에 매각할 예정입니다. 이번 매각으로 GNL의 규모는 축소되지만, 싱글테넌트 중심의 순임대 기업으로 전환될 것으로 예상됩니다. 매각 수익금의 대부분은 회사 부채 감소에 사용될 예정입니다.

S&P Global Ratings는 ’BB’ 발행자 신용등급을 포함한 GNL의 모든 등급을 긍정적 시사점과 함께 CreditWatch에 올렸으며, 이는 등급 상향 가능성을 시사합니다. 이는 거래 완료 후 수익금의 상당 부분이 부채 상환에 사용될 것으로 예상되어 GNL의 레버리지가 크게 감소할 것이라는 전망에 기반합니다. 거래는 2025년 2분기 말까지 완료될 것으로 예상됩니다.

2024년 9월 30일 기준, S&P Global Ratings가 조정한 GNL의 부채 대 EBITDA 비율은 8.9배였습니다. 2024년 GNL은 전략적 매각을 통해 레버리지를 감축하겠다는 계획을 발표했으며, 연간 목표액은 4억-6억 달러였습니다. 회사는 7.1%의 현금 캡레이트로 8억 3,500만 달러의 매각을 달성하며 이 목표를 초과 달성했습니다. GNL의 최근 멀티테넌트 포트폴리오 약 18억 달러 매각 합의는 레버리지 감축과 재무적 유연성 강화에 대한 회사의 의지를 더욱 강조합니다.

거래 종료 시, GNL은 리볼빙 신용한도의 일부 상환 후 순부채 대 조정 EBITDA 비율이 6.5배-7.1배 사이가 될 것으로 예상합니다. S&P Global Ratings는 거래 이후 회사의 부채 대 EBITDA 비율이 7배 초중반대로 하락할 것으로 예상합니다.

이번 거래는 GNL의 사업 리스크 프로필에 비교적 중립적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 멀티테넌트 포트폴리오 매각으로 포트폴리오 다각화는 감소하지만, 사업 단순화는 긍정적으로 평가됩니다. 이번 거래로 GNL은 순수 싱글테넌트 순임대 기업이 되어 연간 자본지출 감소, 일반관리비 절감, 멀티테넌트 소매 부동산 소유에 따른 복잡성 제거 등으로 현금 절감이 가능해질 것입니다.

또한 이번 매각으로 임대율이 96%에서 98%로 상승하고, 평균 잔여 임대기간이 6.3년에서 6.4년으로 연장되며, 투자등급 임차인 비중이 60.5%에서 66%로 증가하고, 연간 임대료 인상 비율이 80%에서 89%로 개선되는 등 운영지표가 향상될 것으로 예상됩니다. GNL의 향후 투자는 싱글테넌트 순임대 부동산에 집중될 것으로 예상됩니다.

GNL에 대한 CreditWatch 판단은 2025년 2분기 말까지 전체 거래가 완료될 때 결정될 예정입니다. 거래가 예상대로 완료되면 등급이 한 단계 상향될 수 있습니다. 거래가 종결되지 않을 경우, S&P Global Ratings는 회사를 재평가하고 현재 등급을 유지할 가능성이 높습니다.

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