트럼프, 미국 10년물 금리 인하 위한 ’수익률곡선 통제’ 등 조치 검토

Investing.com -- Deutsche Bank의 미국 금리 리서치 책임자인 Matthew Raskin은 트럼프 행정부가 10년물 금리를 낮추기 위해 취할 수 있는 잠재적 조치들에 대해 추가 견해를 제시했습니다. Raskin은 장기 금리 인하에 대한 단순한 선언만으로는 불충분하며, 신뢰할 수 있는 행동 지표가 필요하다고 강조했습니다.

Raskin은 여러 가능한 조치들을 논의하면서, 각각의 조치가 다른 행정부의 목표와 정책들과 상충될 수 있다고 인정했습니다. 또한 일부 조치들은 처음 예상했던 것만큼 큰 영향을 미치지 않을 수 있다고 언급했습니다.

이러한 조치 중 하나는 해외 공식 투자자들에게 장기 미국 국채(USTs) 매입을 늘리도록 요청하는 것입니다. 여기에는 Federal Reserve의 FIMA 레포 시설에서 담보로 사용될 수 있는 비시장성 장기 채권이 포함될 수 있으며, 이는 보유자들에게 유동성 지원을 제공할 것입니다. 덜 급진적이지만 영향력도 더 적은 접근 방식은 Fed의 해외 레포 풀에서 자금을 장기 USTs로 전환하는 것입니다. 현재 해외 풀은 3,880억 달러를 보유하고 있습니다.

하지만 Raskin은 이러한 전략들의 잠재적 문제점도 지적했습니다. 최근의 사건들로 인해 채권국들이 미국 정부의 약속 이행 의지를 의심할 수 있습니다. 또한, 이러한 정책들은 더 광범위한 무역 목표와 충돌할 수 있습니다. 예를 들어, 경제자문위원회 의장 후보인 Miran은 최근 해외 USTs 매입에 대한 과세 아이디어를 칭찬했는데, 이는 해외 UST 수요를 자극하려는 노력과 상충됩니다.

Raskin은 또한 장기 UST 수익률에 대한 목표나 상한선을 의미할 수 있는 "수익률곡선 통제"(YCC) 개념도 언급했습니다. 하지만 이는 중앙은행의 통화 창출 권한이 필요하며, 현재 Federal Reserve에서는 이루어지지 않고 있어 실행 가능성이 낮다고 보고 있습니다.

결론적으로 Raskin은 미국 장기 금리를 낮추는 가장 효과적인 방법은 성장, 인플레이션, 또는 적자를 줄이는 것이라는 입장을 유지했습니다. UST 수요를 증가시키기 위한 규제는 도움이 될 수 있지만, 주로 미국 금리 전반에 영향을 미치기보다는 UST 상대 가격에만 영향을 미칠 것이라고 전망했습니다.

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