월스트리트, 캐나다와 멕시코에 대한 관세 부과 가능성으로 인한 여파 대비

글로벌 정책 입안자들과 월스트리트 애널리스트들은 트럼프 신 행정부의 대규모 무역 장벽에 대비해 왔습니다. 하지만 집권 첫 주에는 국내 전선에 더 집중하면서 글로벌 무역 환경은 크게 변하지 않았습니다.

도널드 트럼프 대통령의 관세 위협((link) )은 수입품에 대한 보편적인 관세 부과부터 특정 부문 ( (link) )과 국가에 대한 맞춤형 관세 까지 다양하며 인플레이션, 경제 성장 및 주식 시장 성과를 좌우할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

그는 2월 1일 미국의 최대 무역 파트너인 멕시코와 캐나다에 25%의 관세를 부과할 계획이며, 이는 이민과 펜타닐 밀매에 대한 보복으로 필요할 수 있다고 말했습니다.

캐나다는 북미 자동차 제조 체인의 일부로서 자동차 및 자동차 부품과 함께 원유 및 기타 에너지 제품을 주로 수출합니다. 멕시코는 산업 및 자동차 부문에서 다양한 상품을 수출합니다.

미국 관세가 인플레이션, 경제 성장 및 수익에 미칠 영향에 대해 월스트리트 최고의 증권사들이 전망하는 바는 다음과 같습니다:

미국 기업 및 수익

분석가들은 미국으로의 수입에 대한 추가 관세가 북미와 중국에 걸쳐 있는 공급망에 의존하는 부문에 타격을 줄 수 있다고 말했습니다.

- 바클레이스 애널리스트들은 캐나다, 멕시코, 중국에 대한 트럼프의 관세 위협이 완전히 시행될 경우 S&P 500 SPX 수익의 2.8%를 감소시킬 수 있으며, 재료 및 재량 부문이 가장 위험에 처할 수 있다고 말했습니다.

- 씨티그룹은 표적 관세는 더 광범위한 추가 관세에 비해 주식 시장에 미치는 영향이 적을 수 있다고 말했습니다. 좁은 관세 시나리오에서 작은 수입 가격 충격은 S&P 500 총 마진에서 50 bp 포인트 압축을 초래할 가능성이 있지만, 더 넓은 관세는 마진을 250bps까지 축소 할 수 있습니다.

- 멕시코에 대한 관세는 월풀 WHR과 같은 가전제품 유통업체에 타격을 줄 수 있다고 BofA 글로벌 리서치는 밝혔습니다. 미국 가전 업계 매출의 약 40%는 수입품이며, 월풀의 경우 20%가 멕시코에서 수입됩니다.

건설 제품 회사인 Masco MAS와 포춘 브랜드 FBIN은 중국 소싱에 일부 노출되어 있습니다. 그러나 이 회사들은 많은 제품에 대해 이중 공급업체를 보유하고 있으며 가격 인상으로 일부 관세 장애물을 상쇄할 수 있다고 BofA는 말했습니다.

빌더 퍼스트소스 BLDR 캐나다 목재 수입에 대한 관세로 단기적으로 이익을 얻을 수 있지만 주택 건설 업체의 착공 감소로 상쇄 될 가능성이 높습니다.

- 자동차 제조업체 (link) 포드 F과 테슬라 TSLA는 캐나다와 멕시코에 관세가 부과되면 두 나라가 미국 자동차 소비 및 생산량의 거의 5분의 1을 차지하기 때문에 큰 타격을 입을 것으로 예상된다고 골드만 삭스는 말했다.

이 증권사는 캐나다와 멕시코보다 중국에 관세가 부과될 가능성이 더 높을 것으로 예상하는 반면, 캐나다 왕립 은행 (RBC) 은 관세 인상이 자동차 제조업체를 제외할 수 있다고 생각합니다.

- RBC는 멕시코 수입품에 부과되는 과징금이 제너럴 모터스 GM에 문제가 될 수 있으며, 생산이 미국으로 이전될 수 있다고 예상합니다.

- 블랙록에 따르면 인플레이션으로 인해 금리가 상승하고 달러 랠리가 2022년 정점을 찍을 경우 수출업체의 이익 마진이 타격을 받을 수 있습니다.

인플레이션

분석가들은 관세로 인한 인플레이션 압력으로 연방준비제도이사회가 통화정책에 매파적인 태도를 유지하여 기업의 대출 비용이 높아지고 높은 인플레이션을 유발할 것으로 예상합니다.

- 바클레이스 전략가들은 관세 부과로 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출 지수가 12개월 동안 연간 35~40 bp 포인트 상승할 수 있다고 말했습니다 .

- 골드만삭스는 관세안이 시행될 경우 식품 및 에너지와 같은 변동성이 큰 품목을 제외한 미국 PCE 지수가 0.9% 상승할 것으로 예상합니다.

- 캐피털 이코노믹스는 10%의 보편 관세와 60%의 대중 관세가 미국 소비자 물가지수에 약 1% 포인트를 추가할 것이라고 말했습니다. 트럼프가 국가별 추가 관세 위협을 실행에 옮긴다면 인플레이션은 약 2% 포인트 상승할 수 있습니다.