"현대건설, 원가율 조정으로 일회성 비용 반복 …목표가↓"-메리츠

메리츠증권은 10일 현대건설에 대해 해외플랜트 부문에서 원가율 조정으로 일회성 비용이 반복되고 있다며 목표주가를 기존 5만원에서 4만원으로 낮췄다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

문경원 메리츠증권 연구원은 "현대엔지니어링을 중심으로 주택이나 플랜트 부문에서 일어난 비용이 올해 1분기까지 이어질 수 있다"며 "현재로서는 비용 규모를 가늠하기 어려워 투자에 불확실성이 존재한다"고 봤다.

메리츠증권은 현대건설의 작년 4분기 영업이익을 550억원으로 추정했다. 이는 시장 컨센선스(증권사 추정치 평균)인 1122억원보다 62% 낮은 수준이다.

다만 오는 2분기부터 현대건설의 실적이 개선될 것으로 예상된다. 그 이유로 자체 사업과 해외 수주를 메리츠증권은 꼽았다.

현대건설은 올해 안에 힐튼호텔 부지, 가양동 이마트 부지 착공을 목표로 하고 있다. CJ 가양동 부지는 본PF 전환 이후 올해 1분기에 EPC(설계·조달·시공) 계약이 예상된다고 메리츠 증권은 전망했다.

해외 플랜트 수주도 예정돼 있다. 메리츠증권은 불가리아 코즐듀로이 원전의 EPC 본계약이 올해 하반기 이뤄질 것으로 전망했다.

문 연구원은 "올해 2분기부터는 원가율 개선과 자체 사업이 본격화하는 걸 고려한다면 중장기적 투자 매력도는 여전히 유효하다"고 내다봤다.

박수빈 한경닷컴 기자 [email protected]