JPMorgan, 레버리지 ETF가 금요일 월스트리트 매도 악화시켰다고 밝혀
- 금요일 매도세를 부추긴 레버리지 ETF 파생상품
- JPMorgan 분석가들은 더 많은 ETF 관련 매도가 이어질 수 있다고 경고한다
- 2025년 가장 인기 있는 신상품 중 레버리지 ETF
Suzanne McGee
JPMorgan의 JPM 미주 주식 파생상품 전략팀이 일요일 늦게 발표한 보고서에 따르면 레버리지 상장지수펀드의 대규모 매도가 금요일 미국 증시 폭락에 크게 기여했다고 밝혔다.
이 보고서는 도널드 트럼프 미국 대통령(link)이 중국에 대규모 관세를 부과하겠다는 위협을 가해 초기 매도세가 촉발된 후, 금요일 장 마감 시점에 레버리지 ETF에서 약 260억 달러가 매도되면서 전체 시장이 더욱 하락한 것으로 추정했다.
이로 인해 옵션 딜러들은 자신의 시장 노출을 커버하기 위해 추가 하락 움직임을 악화시킬 수 있는 위치에 놓였다. 이 매도세는 레버리지 상품에 대한 관심이 집중된 시기에 이어 많은 자산운용사가 테슬라 TSLA 등 거래량이 많고 변동성이 큰 주식에 베팅하려는 고객을 유치하기 위해 상품을 늘리면서 발생했다.
월요일 트럼프가 미중 무역전쟁에 대한 어조를 완화한 후 증시는 반등 했지만, 안전자산인 금은 불확실성이 여전히 높다는 신호로 사상 최고치를 경신했다.
StockTwits의 시장 및 개인 투자자 인사이트 책임자인 Tom Bruni는 현재 약 900개의 레버리지 상품이 있으며, 이는 전체 신규 ETF의 33%를 차지하지만 미국 ETF 업계 자산 12조 달러의 1%에 불과하다고 설명한다.
JP모간 대변인은 이 보고서에 대한 추가 논평을 거부했다.
인터랙티브 브로커스의 시장 전략가인 스티브 소스닉은 "일반적으로 금요일에 변동성을 매도하는 고객을 보았고, 이것이 그들을 물기 위해 돌아왔다"라고 말했다. "변동성에 대한 접근 방식이 레버리지 ETF " 또는 다른 거래 전략을 통해 이루어졌는지 여부에 관계없이 잠재적인 원인은 많이 있다.
새로운 레버리지 ETF 상품
한편, 여러 ETF 발행사가 개별 종목에 3배 레버리지가 적용된 신규 상품을 출시하기 위해 규제 당국에 신청서를 제출하고 있다.
지금까지 SEC는 최대 2배 레버리지의 단일 종목 레버리지 ETF를 승인했는데, 이는 발행사가 기초 종목의 일일 가격 변동률의 200%를 수익률로 제공하고자 하는 것을 의미한다.
이러한 수익을 제공하기 위해 운용사는 스왑 또는 옵션 시장에 의존하며, 옵션 시장 조성자는 급변하는 시장에서 위험을 관리해야 한다.
현재 48억 달러의 자산을 보유하고 있는 엔비디아 NVDA에 연계된 2배 ETF를 보유한 GraniteShares는 "수십 개"의 기초 주식에 대한 3배 상품을 신청했다고 최고 경영자 Will Rhind는 Reuters에 말했다.
"경쟁이 치열하다"라고 Rhind는 말했다. "우리는 시장의 트렌드와 사람들이 이러한 상품을 원한다는 징후에 대응하고 있다."
이는 지난 화요일 GraniteShares가 AMD AMD의 움직임에 3배의 인버스를 제공한 유럽 기반 ETF를 폐쇄했음에도 불구하고 그렇다. AMD의 주가는 하루 만에 38% 상승하여 3백만 달러의 펀드 가치가 사라졌다.
"제품이 해야 할 일을 한 것"이라고 Rhind는 말했다.
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