"HD한국조선해양, 지주사 할인 해소 기대…목표가↑"-KB

KB증권은 16일 HD한국조선해양에 대해 정부 정책에 따른 지주사 재평가에 따라 조선사들과의 밸류에이션 격차가 해소될 것이라며 목표주가를 기존 42만원에서 50만원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

올해 실적 컨센서스(증권사 추정치 평균)를 기준으로 HD한국조선해양의 주가순자산비율(PBR)은 2.2배 수준이다. HD현대중공업(6.6배), 한화오션(5.9배), 삼성중공업(4.8배), HD현대미포(3.6배)에 크게 못 미친다.

정동익 KB증권 연구원은 “지주회사라는 한계가 이 같은 밸류에이션 차이를 만들고 있다”면서도 “새 정부의 상법 개정 및 배당소득 분리과세 움직임 등과 관련해 지주사들에 대한 전반적 재평가가 이뤄지고 있는 만큼, HD한국조선해양의 밸류에이션 격차도 점차 완화될 수 있을 것”이라고 내다봤다.

HD한국조선해양은 3분기 매출 7조1245억원, 영업이익 9117억원의 실적을 기록할 것이라고 KB증권은 추정했다. 현재 집계된 컨센서스와 비슷한 수준이다.

정 연구원은 “하계 휴가 등 계절적 영향으로 직전분기 대비 매출 및 이익 감소가 예상되지만, 건조선가 상승, 생산성 향상, 원자재 가격 하향 안정 등의 영향으로 4분기에는 큰 폭의 실적 성장이 기대된다”고 말했다.

한경우 한경닷컴 기자 [email protected]