월스트리트는 새로운 비만 약의 가격이 Wegovy와 Zepbound에 근접할 것으로 보고 있습니다

애널리스트와 투자자들은 일라이 릴리 LLY와 노보 노디스크 NOVO_B가 내년에 출시하려는 비만 치료 약의 미국 가격은 가격 인하 압력에도 불구하고 신약에 더 많은 비용을 청구하는 일반적인 관행에서 벗어나 체중 감량 주사와 동등 할 것이라고 분석가와 투자자들은 말합니다.

두 제약사 모두 새로운 경구용 신약에 대한 가격 책정 계획을 공개하지 않았습니다. 규제 승인과 출시가 아직 몇 달 남았기 때문에 가격 책정 계획은 변경될 수 있습니다. 덴마크에 본사를 둔 노보는 올해 말 승인을 받아 곧 출시할 예정이며, 인디애나폴리스에 본사를 둔 릴리는 2026년 8월에 출시할 예정입니다.

매주 주사로 투여하는 노보의 웨고비와 릴리의 제바운드는 GLP-1 호르몬을 표적으로 하는 유일한 매우 효과적인 체중 감량 약물이며, 미국은 가장 큰 시장입니다. (link) 미국 정가는 한 달에 약 1,000달러 이상이며, 두 회사(link)는 건강 보험을 이용하지 않고 현금(link)을 지불하는 고객에게 월 499달러에 공급할 수 있도록 하고 있습니다.

두 회사는 환자의 요구를 충족하고 시장에 대한 접근성을 넓히기 위해 경구용 체중 감량 약을 개발했으며 일부 사람들이 주사를 싫어한다는 점을 염두에 두었다고 말했습니다.

그러나 알약은 주사보다 더 효과적이지는 않습니다. 릴리는 이번 달에 자사의 알약 오르포글리프론(link)이 72주 임상시험에서 체중을 12.4% 줄였다고 밝혔습니다. 이는 Novo의 매일 먹는 세마글루타이드의 체중 감소율 15%와 비교됩니다. 둘 다 릴리의 주사를 최대 21%까지 따라잡았습니다.

UBS의 애널리스트 Trung Huynh은 이것이 릴리의 가격을 제한 할 것이라고 말했습니다. 후인은 "아마도 현재 약값과 비슷하거나 약간 더 낮아질 것"이라고 말했습니다.

TD 코웬의 애널리스트 마이클 네델코비치는 당뇨병 치료제 리벨서스가 웨고비의 당뇨병 치료제 버전인 오젬픽 주사와 동등한 가격으로 책정된 전례를 들며 노보의 약이 웨고비 가격 근처에서 출시될 것으로 예상한다고 말했습니다. 노보 경영진은 이번 달 애널리스트들에게 새로운 약의 가격 할인을 서두르지 않는다고 말했습니다.

분석가들에 따르면 경구용 GLP-1 약물은 주사를 대체하기보다는 틈새 시장을 채울 것이라고 합니다. TD Cowen은 2030년까지 전 세계 비만 치료제 시장에서 알약이 차지하는 비중이 10% 중반에 이를 것으로 예상하며, 그때까지 1,500억 달러(link)에 달할 것으로 전망합니다.

현금 취업자 수 증가

미국 의사, 환자, 보험사들은 비만인 미국인의 40%가 더 저렴하게 체중 감량 약을 이용할 수 있도록 (link) 가격을 낮춰야 한다고 주장하고 있습니다. 일반적으로 제약회사는 과학적 발전을 이유로 더 높은 가격으로 신약을 출시합니다. 도널드 트럼프 대통령(link)과 양당 의원들(link)은 이 회사들에게 미국 내 가격 인하를 촉구했습니다.

노보는 가격 책정에 대한 언급을 거부하면서, 올해 보험 외로 웨고비를 판매하기 위해 출범한 새로운 노보케어 약국을 통해 현금을 직접 지불하는 고객을 공략할 수 있다는 미국 운영 책임자 데이비드 무어의 8월 6일 발언을 지적했습니다.

릴리 대변인은 회사가 아직 규제 승인을 위한 데이터를 제출하지 않았기 때문에 약의 가격 및 출시 계획에 대해 언급하는 것은 시기상조라고 말했습니다.

로이터의 애널리스트 추정치에 대한 리뷰에 따르면 릴리의 오르 글리 프론에 대한 연간 최대 매출 예측은 최대 300 억 달러의 초기 추정치에서 시험 데이터 이후 100 억 달러까지 떨어졌습니다. HSBC는 노보의 연간 최대 매출을 150억 달러로 예상하는 반면, 바클레이스는 10억 달러에 불과할 것으로 예상합니다.

제조량

중요한 질문은 출시 시점에 얼마나 많은 공급이 가능할 것인가입니다. 2023년과 2024년에 주사형 GLP-1의 공급 부족으로 제조업체들이 엄청난 수요를 예상하지 못하면서 미국 시장은 더 저렴한 합성 버전에 개방되었습니다.

릴리 주식을 소유하고 있는 Bahl & Gaynor의 포트폴리오 매니저인 케빈 게이드는 "모든 것은 규모와 가격에 관한 것입니다."라고 말합니다.

Gade는 노보의 제조 문제를 지적했습니다. 알약 형태는 최고 용량의 웨고비 주사보다 약 75배 더 많은 활성 성분을 필요로 한다고 두 명의 애널리스트가 로이터에 말했다.

릴리는 내년 출시를 위해 이미 8억 8,850만 달러의 오르포글리프론 재고를 보유하고 있다고 밝혔습니다. 노보는 세마글루타이드 생산을 확대하기 위해 수십억 달러를 투자한 후 공급 제약 없이 약을 출시할 것이라고 말했습니다.

모닝스타의 헬스케어 전략가인 카렌 앤더슨은 높은 생산 수요에도 불구하고 노보가 웨고비보다 더 높은 가격에 약을 출시할 가능성은 낮다고 말했습니다.

"특히 현금 지불 시장이 성장하고 있는 상황에서 노보가 웨고비보다 높은 가격으로 출시하는 위험을 감수할 수 있을지 의문입니다."라고 앤더슨은 덧붙였습니다.