캐터필러, 디어, 소프트 수요로 인해 가격 경쟁력이 제한됨에 따라 관세 비용 계산

산업 기계 제조업체들은 도널드 트럼프 미국 대통령의 전면적인 관세 부과로 인한 비용 상승으로 타격을 받고 있으며, 수요 부진과 높은 이자율로 인해 이러한 비용을 고객에게 전가할 여지가 거의 없습니다.

업계 선두주자인 캐터필러(CAT.N)와 디어(DE.N)는 올해 막대한 관세 관련 타격을 예고했으며, 정책 변화로 인해 시장이 불안한 가운데 향후 몇 달 안에 대부분 흡수할 것으로 예상하고 있습니다.

로이터의 관세 추적기(link) )에 따르면 7월 16일부터 8월 14일 사이에 실적을 보고한 글로벌 기업들은 연간 총 142억~158억 달러의 재정적 타격을 입을 것으로 예상했습니다 .

각자의 실적 발표에서 캐터필러는 수입 부품 및 자재에 대한 관세가 마진에 부담을 줄 것이라고 말했고, 디어는 농업 및 건설 장비에 중요한 철강 및 기타 투입물에 대한 비용 상승에 대해 경고했습니다.

미국 제조업을 보호하고 무역 적자를 줄이기 위한 트럼프의 광범위한 노력의 일환인 새로운 관세는 광범위한 산업재와 원자재를 대상으로 합니다.

불확실한 경제 전망과 차입 비용 상승으로 인해 고객들이 대규모 설비 투자를 연기하면서 기계 제조업체들은 이미 소프트 수요 환경과 싸우고 있습니다.

디어는 건설 및 임업 부문에서 예상만큼 가격을 올리지 못했고, 농업 부문의 가격 인상은 예상보다 약간 낮았다고 에드워드 존스의 애널리스트 파이살 헤르시는 말했습니다.

이로 인해 비용 상승을 전가하기가 더 어려워졌으며, 이는 탄력적 인 농장 소득과 견고한 인프라 지출로 인해 장비 제조업체가 가격 인상으로 공급망 중단을 상쇄하고 마진을 보호 할 수 있었던 팬데믹 기간과는 뚜렷한 대조를 이룹니다.

Deere의 건설 및 임업 부문의 분기별 영업이익은 작년보다 약 절반으로 줄었고, Caterpillar의 전체 영업이익은 20% 가까이 감소했습니다.

제프리스의 애널리스트 스티븐 볼크만은 관세의 타격은 디어의 소규모 농업 및 잔디 사업부와 건설 및 임업 사업부에서 가장 크게 느껴질 것이며, 가격 변동이 부분적으로만 그 타격을 상쇄할 것이라고 말했습니다.

이 부과금은 국내 생산을 촉진하기 위해 고안되었지만 글로벌 공급망에 의존하는 제조업체들 사이에서 우려를 불러 일으켰습니다.

Deere는 올해 최대 사업부인 생산 및 정밀 농업 부문에서 1%의 가격 상승만 예상하고 있어 일반적인 비용 인플레이션으로 인한 타격을 완화할 수 있는 여력이 거의 없습니다.

캐터필러는 3분기에만 4억~5억 달러를 포함해 2025년에 관세 관련 비용이 15억 달러에 달할 것으로 예상되지만, 매출 가이던스는 2024년 수준을 약간 상회하는 수준으로 유지하고 있습니다.

cFRA 리서치의 애널리스트 조나단 사크라이다는 "현재 수요 감소로 인해 재고 소진이 일반화되고 있으며, 이는 CAT와 DE가 고객 기반에 더 높은 가격을 강요할 수 있는 능력을 압박하고 있습니다."라고 말합니다.

수요 측면에서는 발전부터 철도까지 다양한 산업에 엔진, 터빈, 기관차를 공급하는 에너지 및 운송 부문이 건설 산업 및 자원 산업 부문의 약세를 상쇄하는 데 도움이 되면서 캐터필러는 다소 안도감을 찾고 있습니다.

농기계 시장에 대한 의존도가 높은 디어는 올해 들어 매출이 18% 가까이 감소하는 등 급격한 성장 둔화에 직면했습니다.

예를 들어, 캐터필라의 발전 사업은 재고를 소진하기 위해 큰 폭의 할인을 피하고 있으며, 디어는 브라질 시장이 회복 단계로 접어들면서 더 공격적인 가격 정책을 취할 것으로 예상된다고 사크라이다는 말했습니다.

올해 6억 달러의 관세 영향을 예상하고 있는 세계 최대 농기계 제조업체는 농기계 판매 둔화가 실적에 부담을 주면서 올해 연간 수익 전망치를 두 차례나 낮췄습니다.