미국 소매판매 완만한 반등, 기본 추세는 견고함 유지

2월 미국 소매판매는 관세와 연방정부 근로자의 대량 해고로 인해 경제에 대한 불확실성이 커지면서 소비자들이 재량적 지출을 줄이면서 소폭 반등했습니다.

그럼에도 불구하고 월요일 상무부의 보고서에 따르면 경제는 1분기에도 완만한 속도로 성장세를 이어갔다고 합니다. 이 보고서는 레스토랑과 바의 매출이 감소하는 등 신중한 소비자의 모습을 그렸습니다.

판테온 매크로이코노믹스의 수석 미국 이코노미스트 사무엘 톰스는 "이 보고서는 이미 경제가 위축되고 있다는 우려를 덜어줄 것"이라고 말했습니다. "그러나 소비자들이 고용 안정에 대한 우려에 대응하여 저축 완충 장치를 다시 구축하려고함에 따라 훨씬 더 약한 성장의 위험이 높아 보입니다."

상무부 인구조사국은 1월에 하향 조정된 1.2% 감소 이후 지난달 소매판매가 0.2% 증가했다고 밝혔습니다. 로이터가 여론 조사한 이코노미스트들은 대부분 상품이며 인플레이션을 조정하지 않는 소매 판매가 이전에보고 된 0.6 월 0.9 % 하락한 후 0.9 % 상승 할 것으로 예상했습니다. 이러한 감소는 4분기에 큰 폭으로 상승한 데 이어 1월에 미국 여러 지역에서 발생한 겨울 폭풍과 캘리포니아에서 발생한 산불로 인한 것입니다.

2월 매출은 전년 동월 대비 3.1% 증가했습니다. 온라인 상점의 영수증이 2.4% 증가하면서 월간 매출이 상승했습니다. 건강 및 개인용품 매장의 매출은 1.7% 증가했습니다.

건축 자재 및 정원 장비 공급업체의 매출은 0.2% 증가했습니다. 그러나 자동차 대리점의 영수증은 1월에 3.7% 감소한 후 0.4% 감소했습니다. 가구점 매출은 변동이 없었으며 의류점 매출은 0.6%, 전자제품 소매점 매출은 0.3% 감소했습니다.

이번 보고서의 유일한 서비스 부문인 음식 서비스 및 주점 매출은 1월에 변동이 없다가 1.5% 감소했습니다. 이코노미스트들은 외식을 가계 재정의 핵심 지표로 간주합니다. 휘발유 가격 하락으로 주유소 판매액도 1.0% 감소했습니다.

소비자 심리 (link) 가 3월에 거의 2년 반 만에 최저치로 떨어지면서 앞으로 몇 달 동안 판매에 어려움을 겪을 수 있습니다.

무역 전쟁을 촉발한 도널드 트럼프 대통령의 관세 부과((link))는 인플레이션과 일자리 및 소득 손실에 대한 우려를 불러일으키며 소비자 지출을 감소시킬 수 있는 상황을 초래했습니다. 트럼프 행정부가 연방 정부를 축소하려는 전례 없는 캠페인의 일환으로 공공 근로자를 대량 해고하는 것도 지출에 타격을 줄 것으로 보입니다.

콜스 KSS, 메이시스 M, 월마트 WMT, 타겟 TGT 등 소매업체들은 관세로 인한 인플레이션과 경기 침체 우려가 커지면서 판매 기대치를 낮췄습니다.

재량적 지출 완화

뱅크 오브 아메리카 카드 데이터에 따르면 메릴랜드와 버지니아 일부가 포함된 워싱턴 DC 대도시 지역의 2월 식당 등 재량 지출이 둔화되는 초기 징후가 나타났습니다. 주식 시장 매도는 주로 고소득층이 주도하는 지출을 억제하고 식품 가격 상승은 저소득층 가계를 압박 할 수 있습니다.

스콧 베센트 재무부 장관은 이달 초 경제가 공공 지출에서 더 많은 민간 지출로 전환함에 따라 (link) "해독 기간"이라고 부르며 둔화 될 수 있다고 말했습니다 일요일에 베센트는 미국에 경기 침체가 없을 것이라는 "보장은 없다"고 말했습니다.

달러는 통화 바스켓에 대해 하락했습니다. 미국 국채 수익률은 상승했습니다.

화요일과 수요일에 열리는 연방준비제도이사회 회의에서 미국 중앙은행의 기준금리는 9월 이후 100bp 인하한 4.25%~4.50% 범위에서 동결하고 트럼프 행정부 정책의 경제적 영향을 계속 평가할 것으로 예상됩니다.

금융 시장은 연준이 경제 전망이 어두워짐에 따라 1월에 양적완화 사이클을 (link) 중단한 후 6월에 차입 비용 인하를 재개할 것으로 예상하고 있습니다.

자동차, 휘발유, 건축 자재 및 음식 서비스를 제외한 소매 판매는 1월에 1.0% 감소한 후 2월에 1.0% 증가했습니다. 이러한 핵심 소매 판매는 국내총생산의 소비자 지출 구성 요소와 가장 밀접하게 일치합니다.

이코노미스트들은 1월에 0.8% 감소한 핵심 소매판매가 0.3% 반등할 것으로 예상했습니다. 이들은 10~12월의 견조한 연율 4.2%에서 1분기에는 소비자 지출이 크게 둔화될 것으로 예상하고 있습니다.

애틀랜타 연방준비은행은 현재 GDP가 2.4%의 속도로 위축될 것으로 전망하고 있습니다. 하지만 대부분의 이코노미스트들은 이번 분기 성장률이 1.2%로 수렴할 것으로 예상하고 있습니다. 경제는 4분기에 2.3%의 속도로 성장했습니다.