"조선업 잇단 호재에도 시황 우려…신중한 접근 필요"-iM

iM증권은 10일 "한국 조선업에 호재가 이어지고 있지만 직접적으로 미래 실적에 영향을 미치는 발주 관련 지표들이 예상보다 좋지 않은 점을 감안해 신중한 접근이 필요하다"고 분석했다.

이 증권사 변용진 연구원은 "내년까지 조선사 실적 성장 기대는 불변하다"며 "하지만 지난해 10월부터 하락하기 시작한 선가는 2027년이 되면 실적에 가시적 영향을 미칠 수 있다"고 설명했다.

iM증권에 따르면 지난달 누적 발주량은 384만CGT로 전년 동기 대비 65% 감소했다. 2021년부터 지난해까지의 평균과 비교해도 58.7% 줄었고, 코로나19 영향으로 발주가 급감했던 2020년보다 20.1% 감소해 심각한 수준의 발주 가뭄을 보이고 있다는 설명이다.

또 선가지수도 23주 연속 하락세를 이어가고 있다. 선종별로 전고점 기준 △액화천연가스운반선(LNGC) -3.4% △초대형 원유운반선(VLCC) -3.8% △컨테이너(15K) -0.9% △액화석유가스운반선(LPGC) -1.2% 등 조선 3사의 주력 선종이 모두 하락폭을 키우고 있다.

중국의 수주 점유율 증가폭도 커지고 있다. 이달 현재 중국의 세계 수주잔고 점유율은 59.4%로 지난해 50.1%보다 9.3%포인트 높아졌다. 반면 한국의 점유율은 지난해 29.3%에서 올해 23.8%로 낮아졌다. 수주잔고의 절대량도 중국은 2008년보다 25% 증가한 9273만CGT를 달성하고 있지만 한국은 2008년보다 44.8% 감소한 3713만CGT 수준이다.

변 연구원은 "발주량이 이대로 감소 추세를 지속하면 선가 하락폭은 더욱 커질 수 있고 실적의 피크아웃(정점 통과)도 보다 명확해질 수 있다"며 "최근 조선주는 현실화에 시간이 필요한 기대들로 올랐지만 실제 지표로 보이는 현재 시황은 녹록지 않아 신중한 투자가 요구되는 시점"이라고 강조했다.

고정삼 한경닷컴 기자 [email protected]