JP모건: 우크라이나 평화협정, 신흥국 통화에 소폭 상승 가능성

JP모건은 우크라이나와 러시아 간의 휴전 또는 평화협정이 주변 신흥국 통화에 "순긍정적" 영향을 미칠 수 있다고 밝혔습니다. 그러나 이러한 잠재적 상승효과의 상당 부분이 이미 현재 가치에 반영되어 있을 수 있다고 지적했습니다.

JP모건은 평화협정의 세부사항에 대한 더 명확한 정보가 필요하다며 우크라이나 국채에 대해 "시장 중립" 입장을 유지하고 있습니다. 은행은 지속적인 평화협정 체결 가능성이 이미 국채 시장에서 약 70% 정도 반영되어 있다고 강조했습니다.

지속 가능한 평화협정이 체결될 경우, JP모건은 우크라이나 채권이 가장 큰 긍정적 영향을 받을 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 우크라이나 경제가 강력하게 성장할 때 지급되는 채권형 상품인 GDP 워런트의 경우 상승 여력이 "제한적"일 수 있다고 지적했습니다.

거의 3년간 지속된 전쟁을 종식시키기 위해 러시아와 대화를 시도하려는 도널드 트럼프 미국 대통령의 최근 이니셔티브는 우크라이나와 유럽 수도들을 놀라게 했습니다. 이로 인해 휴전의 잠재적 구조에 대한 치열한 추측이 이어지고 있습니다.

JP모건은 또한 휴전으로 인해 러시아 가스를 더 자유롭게 구매할 수 있게 되어 유럽 가스 가격이 하락할 경우, 헝가리와 터키의 통화가 상당한 혜택을 받을 수 있다고 언급했습니다. 특히 헝가리는 가스 의존도가 높아 2022년 최대 가스 수입액이 GDP의 4.9%를 차지했습니다.

JP모건은 우크라이나의 전후 재건에 연간 최대 $50 billion이 필요할 수 있는 잠재적 경제적 이점에도 불구하고, 분쟁이 재발할 위험이 대규모 재건 노력에 대한 열의를 감소시킬 수 있다고 경고했습니다.

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