AI 랠리, 4년차에 접어들면서 다음 단계는?

Investing.com - 2022년 말 ChatGPT 출시와 함께 시작된 인공지능 붐은 Nasdaq 종합지수를 거의 두 배로 끌어올렸습니다.

하지만 이 랠리가 4년차에 접어들면서, UBS 애널리스트들은 투자자들이 더 신중하게 접근해야 한다고 말합니다.

"AI 랠리의 잠재적 4년차를 앞두고, 우리는 투자자들을 위해 향후 12개월 동안 주시해야 할 주요 촉매제와 위험 요소를 강조하는 로드맵을 제공합니다,"라고 UBS는 보고서에 적었습니다.

이 회사는 현재 밸류에이션이 높아진 상황에서 "지난 3년간의 강한 상승 이후 AI 테마가 더 성숙해졌으므로, 투자자들은 자신의 익스포저를 관리할 필요가 있다"고 덧붙였습니다.

UBS는 2025년 글로벌 기술 섹터의 주당순이익(EPS) 성장률을 15%, 2026년에는 12.5%로 예상하며, 향후 2년간 두 자릿수 수익률에 대한 기대를 뒷받침합니다.

그럼에도 위험은 남아있습니다. 이 은행은 "관세, 지정학, 금리 인하와 같은 거시적 이슈; 모델 업그레이드를 둘러싼 산업 발전; 수익화 업데이트; 자본 지출 가이던스; 그리고 제품 주기와 제품 전환 위험을 둘러싼 일반적인 분기별 결과 및 특이 사항"을 언급했습니다.

위험과 보상의 균형을 맞추기 위해 UBS는 반도체, 소프트웨어, 인터넷 기업 전반에 걸친 다각화를 권장합니다.

UBS의 "AI" 포트폴리오 내에서, 약 25~30%는 AI 민감도가 높은 주식에, 50%는 중간 민감도에, 20~25%는 낮은 민감도에 할당됩니다.

"현재 EPS 성장과 밸류에이션 측면에서 AI 민감도가 중간인 기업들에서 최상의 리스크-리워드를 볼 수 있습니다,"라고 UBS는 말했습니다. 이러한 기업들은 일반적으로 여러 기술 트렌드의 혜택을 받으며 "전천후" 그룹으로 작용한다고 언급했습니다.

이 은행은 또한 투자자들에게 향후 1년 동안의 포지셔닝을 형성할 수 있는 기술주 성과의 계절적 패턴을 주시하라고 조언했습니다.

앞으로 UBS는 4분기에는 실적 결과와 지정학적 진전이 촉매제와 위험 요소가 될 것이라고 밝혔으며, 2026년 1분기에는 2026년 자본 지출 및 기타 가이던스를 주시해야 할 요소로 강조했습니다.

2026년 2분기에 대해서는 은행은 일시적인 AI 칩 제품 전환 위험과 같은 요소를 지적하는 반면, 2026년 3분기에는 "새로운 제품이 강한 수요를 이끌 것"으로 예상합니다.

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