UBS, 향후 네 차례 회의에서 총 100bp 금리 인하 예상

Investing.com - UBS는 연방준비제도(Fed)가 9월부터 시작하여 향후 네 차례 회의에서 총 100 베이시스 포인트(bp)의 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 전망은 정책 입안자들의 점점 더 비둘기파적인 신호에 따른 것으로, 크리스토퍼 월러 이사는 노동 시장 데이터가 약화될 경우 더 큰 폭인 50bp 인하를 지지할 수 있다고 언급했지만, 현재로서는 25bp 인하를 선호한다고 밝혔습니다.

뉴욕 연준 총재 존 윌리엄스도 최근 "내 관점에서는 모든 회의가 살아있다"라고 말하며, 고용 관련 리스크가 더 커지고 있다고 언급했습니다.

UBS에 따르면, 경제적 배경은 완화 정책을 더욱 지지하는 방향으로 변화하고 있습니다. 미국 GDP는 2025년 상반기에 단 1.2% 성장했으며, 경제 활동은 계속해서 약세를 보일 것으로 예상됩니다.

노동 시장이 냉각됨에 따라, 이 은행은 고용 관련 하방 리스크가 연준의 결정에서 더 큰 역할을 할 것으로 보고 있습니다.

동시에, 인플레이션은 관리 가능한 수준으로 보입니다. 7월 핵심 인플레이션은 3.1%로 상승했으며, UBS는 연말까지 점진적으로 3.5%까지 상승할 것으로 전망합니다. 주거비 상승 둔화와 소비자들의 저항이 도매가격 상승으로 인한 상방 압력의 일부를 상쇄할 것으로 예상됩니다.

마크 해펠레가 이끄는 전략가들은 "연준 발언과 FOMC 구성은 금리 인하 재개를 가리킨다"고 적으며, 제롬 파월 의장도 잭슨홀에서 노동 시장 약화를 강조했다고 덧붙였습니다.

현재 시장 가격은 9월에 25bp 인하 가능성을 83%로 예상하고 있으며, 국채 수익률은 이미 조정되고 있습니다. 2년물 수익률은 약 3.63%로 하락했으며, 2년-10년 스프레드는 약 57 베이시스 포인트로 여전히 넓게 유지되고 있습니다.

전략가들은 투자자들이 고품질 채권을 통해 정책 변화의 혜택을 받을 수 있다고 주장하며, 이는 여전히 현금보다 높은 수익률을 제공하고 인하가 더 깊어질 경우 자본 이득 가능성도 있다고 봅니다.

또한 중기 회사채로의 다각화가 포트폴리오 변동성을 줄이는 방법이 될 수 있다고 보고 있습니다.

금은 실질 금리 하락과 현재의 지정학적 사건으로 인해 또 다른 수혜자가 될 것으로 예상되며, UBS는 2026년 6월까지 온스당 3,700달러 목표를 유지하고 있습니다.

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