미국 인플레이션 목표: 2%에서 3%로 변경될까?

Investing.com - Wolfe Research에 따르면 시장은 최근 미국 인플레이션의 예상치 상회를 구조적 변화의 시작이 아닌 일시적인 현상으로 간주하는 것으로 보입니다.

"시장은 최근 예상보다 다소 높게 나온 인플레이션 보고서에 크게 반응하지 않고 있습니다. CPI, 근원 CPI, PCE, 근원 PCE 지표가 전년 대비 3% 수준에 근접하거나 그 이상을 기록하고 있음에도 불구하고요," Wolfe Research는 보고서에서 밝혔습니다.

이 회사는 투자자들이 "최근 지속되는 주택 가격/임대료 약세가 관세로 인한 상품 가격 상승 영향을 상쇄할 것으로 예상하며, 후자는 인플레이션 기대치의 영구적 변화보다는 일회성 성격이 강하다"고 생각하는 것 같다고 덧붙였습니다.

Wolfe Research는 "이러한 견해에 대체로 동의한다"고 밝히며, 더 크고 지속적인 충격이 발생하지 않는 한 기저 인플레이션 추세가 현재 궤도에서 크게 벗어나지 않을 것이라고 시사했습니다.

장기적 관점에서 이 회사는 "CPI가 1983년 이후 평균 2.9%를 기록했으며, 이는 최근 측정치와 일치한다"고 언급했습니다.

Wolfe Research는 이러한 역사적 배경을 고려할 때, 연방준비제도(Fed)의 공식 목표가 2%로 유지되고 있음에도 불구하고 3%의 인플레이션율이 장기 추세에 비해 특이한 것은 아닐 수 있다고 설명했습니다.

인플레이션이 3% 수준에서 안정되고 물가 상승 압력이 가속화된다는 강력한 증거가 없는 상황에서, Wolfe Research는 다른 요인들이 곧 통화정책과 시장 방향을 형성하는 데 우선순위를 가질 수 있다고 주장했습니다.

"인플레이션에 더 지속적이고 큰 상승이 없는 한, 향후 몇 달 동안 고용 전망이 인플레이션보다 시장(그리고 Fed)에 훨씬 더 중요할 것"이라고 보고서는 밝혔습니다.

이러한 초점 변화는 Fed의 반응 함수가 인플레이션 데이터의 미세한 변화보다 노동 시장 상황에 더 연결될 수 있음을 의미할 수 있습니다.

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