글로벌 매크로 헤지펀드와 기관들, 주식시장 수요 견인

Investing.com - 바클레이즈 전략가들이 화요일 보고서에서 밝힌 바에 따르면, 개인 투자자들의 수요가 둔화되는 시점에 글로벌 매크로 헤지펀드와 롱온리 펀드들이 주식 시장을 지지하고 나섰습니다.

"기관 투자자들이 개인 투자자들로부터 매수 바통을 넘겨받았다"고 베누 크리슈나가 이끄는 팀은 전했습니다.

소규모 투자자들은 최근 주식에서 자금을 빼내 채권과 현금으로 옮겼지만, 기관들은 2분기 실적이 예상치를 상회한 후 주식 노출도를 높였습니다.

"미국 뮤추얼 펀드의 주식 노출도는 1년 이상 만에 처음으로 장기 중앙값을 상회했으며, 글로벌 매크로 헤지펀드 노출도는 연초 이후 최고치에 도달했다"고 전략가들은 밝혔습니다.

그들은 기관 참여가 아직 무차별적이지는 않다고 지적하며, S&P 500 선물에 대한 순 투기적 포지션이 전월 대비 소폭 개선되었음에도 불구하고 연간 기준으로는 여전히 크게 감소했다고 설명했습니다.

전략가들은 연방준비제도와 고용 데이터가 상황이 양호하게 유지된다면 추가적인 기관 매수의 촉매제 역할을 할 수 있다고 주장합니다.

옵션 활동 또한 기관의 위험 감수가 증가하고 있음을 시사합니다. 바클레이즈는 가파른 S&P 풋 스큐와 높은 풋-콜 미결제약정 비율이 헤징 수요 증가의 신호라고 강조했습니다.

롱 VIX 상장지수상품의 자산은 지난 2개월 동안 두 배 이상 증가하여 20억 달러를 초과했으며, 이는 역사적으로 가파른 VIX 선물 곡선과 일치합니다.

동시에 바클레이즈의 주식 열광 지표는 하락했는데, 이는 개인 투자자들의 지지가 최근 고점에서 약화되었음을 시사합니다. 다만 그들은 열광 지수가 종종 8월에 하락했다가 9월에 반등하는 경향이 있다고 주의를 줬습니다.

시스템적 전략들도 주식 노출도를 높였습니다. 변동성 통제 배분은 약 66%까지 상승했으며, 우호적인 시장 환경에서는 80%를 초과할 수 있습니다.

리스크 패리티 펀드들은 주식 배분을 크게 증가시켰으며, 상품거래자문사(CTA)들은 영국이 95 퍼센타일로 선두를 이끌며 주식에 대한 롱 포지션을 유지하고 있으며, 유럽에서 미국으로 노출을 전환했습니다.

그들은 또한 미국 국채에 대한 포지션을 늘리는 한편, 유럽, 영국, 일본의 채권에 대해서는 숏 포지션을 취했습니다.

한편, 개인 투자자들은 주식에서 자금을 빼내고 있으며, 글로벌 주식 펀드는 지난 한 달 동안 순유출을 기록했습니다.

바클레이즈는 채권 펀드가 주요 수혜자였으며, 1개월 누적 순유입액이 1,650억 달러를 초과했고, 머니마켓으로의 강한 자금 배분도 함께 이루어졌다고 전했습니다.

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