DocMorris, 부진한 2분기 실적 보고

Investing.com — DocMorris AG는 화요일 실망스러운 2분기 실적을 발표했는데, 처방(Rx) 성장률이 현지 통화 기준으로 전 분기 대비 4.6%에 그쳐 5,600만 스위스 프랑에 그쳤습니다.

스위스 온라인 약국은 2025년 2분기에 2억 7,600만 스위스 프랑의 외부 수익을 기록했는데, 이는 전년 대비 3% 증가했지만 전 분기 대비 7% 감소한 수치입니다.

이러한 실적은 계절적 약세와 독일 공휴일의 영향을 반영합니다.

독일 처방약 판매는 유일한 국내 성장 동력으로, 전 분기 대비 4%, 전년 대비 31% 증가한 5,600만 스위스 프랑을 기록했지만, 이러한 추세는 기대치와 주요 경쟁업체인 RDC에 미치지 못했습니다.

일반의약품(OTC) 및 서비스는 전 분기 대비 10%, 전년 대비 3% 감소한 2억 300만 스위스 프랑을 기록했는데, 이는 부분적으로 Zur Rose 브랜드의 중단과 강력한 외환 역풍 때문입니다.

한 가지 긍정적인 점은 TeleClinic이 작년 같은 기간에 비해 150% 이상 빠르게 성장했다는 것입니다. 유럽 부문도 전 분기 대비 4% 성장한 1,700만 스위스 프랑으로 긍정적인 모멘텀을 보였습니다.

조정 EBITDA는 4% 더 나은 매출액에도 불구하고 -2,900만 스위스 프랑으로 거의 변동이 없었습니다. 독일의 지역 조정 EBITDA는 전년 대비 44% 감소했습니다.

보고된 EBIT는 전반기 대비 10%, 전년 대비 13% 감소했는데, 이는 지속적인 마케팅 투자, 특히 1분기 TV 캠페인에 대한 선행 비용 부담 때문입니다.

영업 현금 흐름(-5,600만 스위스 프랑)과 잉여 현금 흐름(-1억 4,400만 스위스 프랑)은 상반기에 특히 약했으며 향후 2년 반 이내에 손익분기점에 도달하겠다는 경영진의 목표를 달성하려면 상당한 개선이 필요합니다.

이러한 어려움에도 불구하고 DocMorris는 10% 이상의 외부 판매 성장과 -3,500만 스위스 프랑에서 -4,000만 스위스 프랑의 조정 EBITDA를 포함하여 2025년 전체 지침을 반복했는데, 이는 1,500만 스위스 프랑의 추가 Rx 마케팅 지출을 고려한 것입니다.

처방약 판매는 올해 최소 40% 성장할 것으로 예상되며, 자본 지출은 3,500만~4,000만 스위스 프랑으로 유지됩니다.

회사는 2026년에 EBITDA 손익분기점을 달성하고 2027년에는 잉여 현금 흐름 손익분기점을 달성할 것으로 계속 예상하고 있습니다. EBITDA 지침은 2025년 하반기에 수익성이 170bp 이상 크게 증가할 것임을 시사합니다.

유럽사법재판소의 처방 보너스에 대한 판결이 시행되고 마케팅 강도가 높아짐에 따라 2025년 하반기는 처방약 채택에 건설적인 기간이 될 것이며, 잠재적으로 투자자에게 더 큰 가시성을 제공하고 미래 성장에 대한 불확실성을 줄일 수 있을 것입니다.

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