중국 1 전략은 여전히 유효한가?

Investing.com - 맥쿼리(Macquarie)에 따르면 아세안(ASEAN) 국가들은 중국으로부터의 공급망 다변화의 가장 큰 수혜자 중 하나로 남을 것으로 전망된다.

맥쿼리는 고객들에게 보낸 메모에서 "미국 수출에 대한 유사한 관세율이 수출 경쟁의 장을 평준화하고 있다"며, 공급망이 계속 조정됨에 따라 해외직접투자(FDI)가 중요한 동력이 될 것이라고 밝혔다.

분석가들은 "아세안 국가들이 중국으로부터의 생산능력 이전의 가장 큰 수혜자 중 하나로 남아있다고 믿는다"며, "개선된 국내 거시경제와 설비투자 사이클 수혜자들에 걸친 지역 전반의 상향식 아이디어"에 기회가 있다고 언급했다.

맥쿼리는 기업들이 중국에서의 운영을 유지하면서도 적어도 하나 이상의 다른 아시아 국가에 진출함으로써 제조 및 공급망을 다각화하는 "중국+1" 전략이 결코 사라지지 않고 있다고 밝혔다.

"2021-24년 아세안-6 전체의 GDP 대비 FDI는 GDP의 7.0%를 평균으로 기록했으며, 중기적으로는 7.5%까지 추가 상승할 것으로 예상한다"고 메모는 전했다.

싱가포르를 제외하고, 같은 기간 신흥시장 아세안으로의 유입은 GDP의 3.7%로, 글로벌 신흥시장 평균의 약 두 배에 달했다.

맥쿼리가 최근 중국에서 실시한 소비자 투어에 따르면 "중국 제조업체들이 계속해서 아세안 시장으로 이전하고 있다"고 나타났다.

맥쿼리의 분석에 따르면 생산성과 외환 차이를 조정한 후 아세안은 중국과 비교해 평균 20%의 노동 비용 우위를 보이고 있다.

"생산능력 이전과 투자는 상품 덤핑보다 훨씬 바람직하다"고 분석가들은 말했다.

그들은 미국과의 관세 및 비무역 장벽이 제거됨에 따라 아세안 국가들은 "중국과의 무역 파트너십을 신중하게 균형 잡아야 할 것"이라고 덧붙였다.

맥쿼리는 이러한 변화가 글로벌 공급망 재편과 개선된 국내 경제 상황에 의해 주도되는 지역 내 새로운 투자 사이클을 지원할 것으로 예상한다.

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