뱅크오브아메리카, 성숙 노드 약세로 어플라이드 머티어리얼즈 투자의견 하향

Investing.com - 뱅크오브아메리카는 어플라이드 머티어리얼즈의 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정하고 목표가를 190달러에서 180달러로 낮췄다. 이는 예상보다 약한 4분기 전망과 부진한 칩 장비 부문에 대한 노출 증가를 이유로 꼽았다.

이 증권사는 어플라이드가 특히 중국의 성숙 노드 수요와 인텔과 같은 주요 고객사의 지출 감소에 크게 의존하고 있어 가시성이 떨어지고 2025년까지 성장을 계속 제한할 수 있다고 밝혔다.

뱅크오브아메리카는 2026년과 2027년 회계연도의 조정 수익 전망을 각각 9%와 5% 하향 조정했지만, 2026년 수익의 18배라는 밸류에이션 프레임워크는 유지했다.

뱅크오브아메리카는 여전히 어플라이드를 고품질 공급업체로 보고 있지만, 이 회사가 웨이퍼 팹 장비(WFE) 시장에서 부진한 성과를 보이고 램리서치와 KLA 같은 경쟁사들에게 시장 점유율을 잃고 있을 수 있다고 언급했다.

에칭과 증착 같은 분야의 판매 둔화로 인해 어플라이드가 2024년에 약 200 베이시스 포인트의 시장 점유율을 잃은 것으로 추정했다.

어플라이드 주식은 2026년 수익 기준으로 램리서치보다 할인된 가격에 거래되고 있으며, 뱅크오브아메리카는 중국 라이선스가 개선되거나 인텔이 자본 지출을 늘릴 경우 주가가 상승할 수 있지만, 단기적인 모멘텀은 약해 보인다고 밝혔다.

어플라이드는 현재 반도체 시스템 부문 매출이 2025년에 1% 감소하고 2026년에 6% 증가할 것으로 예상하고 있는데, 이는 뱅크오브아메리카가 예측한 해당 연도의 WFE 성장률인 5%와 6%에 미치지 못한다.

또한 이 은행은 CMP와 이온 주입과 같이 어플라이드가 역사적으로 강세를 보여온 분야에서 중국 장비 제조업체들의 잠재적인 장기적 경쟁 가능성에 대해 경고했다.

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