이번 주 급등한 PPI가 주식 랠리의 여러 기둥을 위협하는 이유

Investing.com - 7월 생산자물가지수(PPI)가 2022년 3월 이후 가장 빠른 월간 상승률을 기록하며 시장 예상치의 4배 이상 상승했습니다. Sevens Report에 따르면 이는 "2025년 주식 시장 랠리의 여러 기둥을 위협"하고 있습니다.

Sevens는 이러한 급등이 "현재 주식 시장을 지지하는 여러 ’기둥’에 위협이 된다"고 지적했으며, 그 첫 번째는 인플레이션이 연준의 2% 목표치를 향해 계속 하락할 것이라는 기대입니다.

역사적으로 헤드라인 PPI는 "CPI를 선도하는 강한 경향"이 있어, 7월의 급등은 소비자 물가가 "향후 2~6개월 내에 다시 상승할 수 있음"을 시사하며, 이는 주가가 사상 최고치를 기록하는 현 시점에서 반영되지 않은 위험입니다.

Sevens에 따르면 위험에 처한 두 번째 기둥은 연준이 9월에 금리 인하를 재개할 것이라는 가정입니다.

이 회사는 PPI 상승이 CPI 상승으로 이어질 경우, 특히 예상보다 약한 7월 고용 보고서 이후 "정책 딜레마"를 초래할 수 있다고 경고했습니다.

최근 몇 주간 금리 인하 기대가 노동 시장 우려를 완화했지만, "높은 인플레이션은 올 가을 금리 인하 가능성에 도전하고 있습니다."

2026년까지 강력한 기업 이익 성장이라는 세 번째 기둥도 약화될 수 있습니다. Sevens는 "갑자기 높아진 투입 비용은 이익이 광범위하게 예상된 만큼 높을 것이라는 논리에 도전"하며, 마진이 압박받을 가능성이 있다고 말했습니다.

기업들이 수익성을 보호하기 위해 가격 인상을 전가한다면, 이는 "소비자 물가 지표에 상승 압력을 가할 것"입니다.

"결론적으로," Sevens는 "어제의 높은 PPI 보고서는 랠리에 다면적인 위협을 제시한다"고 썼습니다. 생산자 물가 상승은 이익을 위협하는 동시에 노동 시장이 더 약화될 경우 스태그플레이션 가능성을 높입니다. 그들은 S&P 500의 22배 멀티플이 "과도하게 높을 수 있다"고 경고했습니다.

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