아멕스 플래티넘 리프레시, 비용 일시 증가에도 BofA는 매수 기회 유지

Investing.com - 뱅크오브아메리카는 올 가을 예정된 미국 플래티넘 카드 리프레시를 앞두고 아메리칸 익스프레스 (NYSE:AXP)에 대한 매수 등급을 유지했으며, 이번 조치가 일시적으로 비용을 증가시키지만 고객 유지율을 강화할 것이라고 밝혔다.

"미국 플래티넘 카드의 최근 두 차례 리프레시 분석에 따르면, 투자자들은 변동 소비자 참여 비용(VCE)의 일회성 증가와 이탈률 개선을 예상해야 한다"고 BofA는 전했다.

은행은 이러한 VCE 증가가 2025년 4분기나 2026년 1분기에 발생할 것으로 예상하며 시장 전망치가 "조정된 것으로 보인다"고 밝혔다.

2017년과 2021년 리프레시를 살펴본 BofA는 가장 큰 영향이 "혜택 변경이 이루어진 분기에 총 수익 대비 VCE 비율의 증가"라고 설명했다.

이러한 상승은 향상된 카드 회원 혜택의 즉각적인 효과를 반영하는 반면, 수익 성장은 뒤처진다고 한다.

VCE 수준은 이후 분기에 "빠르게 하락"했지만 시간이 지남에 따라 상승 추세를 유지했다.

BofA는 가입 보너스를 포함하는 마케팅 비용이 반드시 수익 성장을 앞지르지는 않았다고 언급했다.

BofA에 따르면 연회비 인상이 이탈률을 높일 것이라는 우려는 "과장됐다"고 한다.

분석가들은 2017년 이탈률이 11.6%로, 이후 2년 동안의 12.1%와 14.9%보다 낮았으며, 2021년 리프레시 당시 이탈률은 단 10.6%에 불과했다고 설명했다.

BofA는 이번 리프레시가 "신규 고객 확보, 유지율, 그리고 더 높은 지출을 통한 성장에 긍정적 요인이 될 것"이라고 덧붙이며, 높은 VCE가 본질적으로 부정적인 것은 아니라고 강조했다.

"높은 VCE는 또한 더 많은 수수료 수익을 창출하고 신용 비용을 낮출 가능성이 있는 프리미엄 상품으로의 믹스 전환을 의미한다"고 분석가들은 말했다. 이 회사는 아메리칸 익스프레스에 대한 353달러 목표가와 매수 등급을 유지했다.

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