약한 경제 전망에도 불구하고 중국 주식 시장 심리는 긍정적 - BofA

Investing.com - BofA Securities의 분석가들에 따르면, 증가하는 유동성이 중국 주식 시장 심리를 지원하고 있지만, 세계 2위 경제에 대한 궤적에 대한 우려는 여전히 남아있다.

은행의 보고서에 따르면, 최근 고객 미팅에서 투자자들은 중국 본토 기업의 주식인 A주의 현재 랠리가 단기에서 중기적으로 계속될 것이라고 믿는 것으로 나타났다.

분석가들은 "이는 부분적으로 개선된 유동성 때문"이라고 말하며, 많은 채권 투자자들, 특히 보험 회사들이 낮은 채권 수익률로 인해 주식에 더 많은 투자 비중을 할당하고 있다고 덧붙였다.

그러나 중국에 대한 미국의 높은 관세의 가능한 영향에 대한 우려는 여전히 존재한다. 두 국가 간의 취약하고 현재 연장된 무역 휴전에도 불구하고, BofA 분석가들은 러시아 석유 구매와 관련된 가능한 부과금으로 인해 이 관계에서 "추가적인 변동성"이 발생할 수 있다는 두려움이 남아있다고 말했다.

전략가들은 "최근 수정된 상호 관세가 베트남과 같은 지역에서 기존 세율에 추가되는지 또는 포함되는지에 대한 불확실성도 기업 이익에 미치는 영향에 대한 혼란을 야기했다"고 썼다.

한편, 미국으로의 중국 수출 감소가 향후 성장에 영향을 미칠 수 있는지에 대한 논쟁이 있었다. 중국에서 미국으로 보내는 상품은 지난달 전년 대비 21% 이상 감소했지만, 총 수출은 예상보다 더 많이 증가했다.

일부 투자자들은 중국의 최종 관세율이 다른 아시아 경제와 크게 다르지 않을 것이며, 이는 미래에 동남아시아에서 중국 본토로의 제조업 리쇼어링으로 이어질 수 있다고 주장했다. 그러나 다른 이들은 현재 관세 영향 계산이 "최근 무역 구성의 정적 스냅샷"에 기반하고 있어 특히 대체품이 제한된 상품에 대한 장기적 영향을 과소평가할 수 있다고 지적했다.

전반적으로 분석가들은 투자자들이 올해 초 선행 수출이 감소하고 국내 수요가 약세를 유지함에 따라 중국의 성장 모멘텀이 하반기에 약화될 것이라는 데 동의했다고 말했다.

동시에, 수년간 중국 경제에 부담을 준 장기적인 부동산 위기는 적어도 2025년 말까지 계속 영향을 미칠 것으로 보인다고 분석가들은 말했다.

일부 관찰자들은 베이징이 앞으로 몇 달 동안 경제를 강화하기 위해 더 많은 경기 부양책을 내놓아야 할 수도 있다고 제안했다. 그러나 BofA 전략가들은 대부분의 고객들이 올해 상반기 중국의 전반적으로 탄력적인 성장으로 인해 추가 경기 부양책의 가능성이 낮다고 믿는다고 말했다.

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