헤이워드 홀딩스, 견조한 실적에 S

Investing.com — S&P 글로벌 Ratings는 월요일 헤이워드 홀딩스 의 신용 등급을 확인하면서 전망을 ’안정적’에서 ’긍정적’으로 수정했습니다.

신용평가기관은 헤이워드 홀딩스 의 2025 회계연도 상반기 영업 실적이 예상에 부합했으며, 6월 28일까지 매출이 전년 대비 6.3% 증가했다고 밝혔습니다. 이러한 성장은 주로 가격 인상과 ChlorKing 인수에 힘입은 것입니다.

신규 및 기존 주택 판매 부진에도 불구하고 애프터마켓 수영장 장비 수요는 건전하게 유지되었지만, 주로 고가 교체 장비보다는 부품에 대한 수요가 높았습니다. 상반기 EBITDA는 가격 인상에 따른 총 마진 확대와 고정비 흡수 증가에 힘입어 전년 대비 10% 증가했습니다.

헤이워드 홀딩스 의 레버리지는 현재 목표 범위에 도달했으며, 부채/EBITDA 비율은 2025년 6월 30일 기준 12개월 동안 2.2배로 감소하여 2024 회계연도 말의 2.9배에서 개선되었습니다. 이러한 개선은 회사가 1억 2,300만 달러의 부채를 상환한 데 따른 것입니다.

회사는 4억 5천만 달러 규모의 새로운 3년 자사주 매입 승인을 받았으며, 부채/EBITDA 목표치를 2~3배로 재확인했습니다. 2억 달러가 넘는 현금 잔고와 1억 5천만 달러 이상의 연간 잉여현금흐름 예상치를 감안할 때, S&P는 헤이워드 홀딩스 가 부채를 늘리지 않고도 자사주 매입을 계속하고 볼트온(bolt-on) 인수를 할 수 있다고 보고 있습니다.

헤이워드 홀딩스 의 탄력적인 애프터마켓 사업은 상당 부분 비재량적이며, 새로운 수영장 건설과 관련된 매출 감소를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 업계 전반의 신규 건설 물량이 2024년에 약 15% 감소했지만, 헤이워드 홀딩스 는 가격 인상과 애프터마켓 매출의 지속적인 강세를 통해 같은 기간 동안 약 5% 감소로 제한했습니다.

회사는 중국에서 조달한 부품 및 완제품에 대한 미국의 관세로 인해 연간 3천만 달러의 관세 부담을 안고 있으며, 2025 회계연도에는 1,800만 달러가 발생할 것으로 예상됩니다. 이에 대응하여 헤이워드 홀딩스 는 4월에 3%의 광범위한 가격 인상을 단행하고 리쇼어링 전략을 가속화하여 중국에서 직접 소싱하는 비중을 연말까지 매출원가의 약 3%로 줄였습니다(기존 10%).

S&P는 헤이워드 홀딩스 가 예상대로 실적을 내고 다음 여름 판매 시즌까지 레버리지를 3배 미만으로 유지하면서 내부적으로 창출된 현금 흐름으로 자사주 매입을 자금을 조달할 경우 헤이워드 홀딩스 의 등급을 상향할 수 있다고 밝혔습니다.

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