번스타인, 항공 기술 기업 세이버 상향 조정, 시장이 업계 쇠퇴를 과대평가한다고 밝혀

Investing.com - 번스타인은 세이버(NASDAQ:SABR)에 대한 등급을 ’시장 수준’에서 ’시장 수익률 상회’로 상향 조정하며, 시장이 이 여행 기술 기업의 전망에 대해 너무 비관적이고 실제로 발생하지 않을 구조적 쇠퇴를 가격에 반영하고 있다고 밝혔습니다.

세이버 주식은 수익 예상치 미달과 가이던스 하향 조정을 포함한 부진한 분기 실적 이후 사상 최저치로 하락하며 단 하루 만에 38% 급락했습니다.

번스타인은 시장이 이 회사의 핵심 글로벌 유통 시스템(GDS) 사업을 "구조적으로 붕괴된 것"으로 보는 것 같지만, 2026년 대행사 이전의 도움을 받아 예약 성장이 시간이 지남에 따라 낮은 한 자릿수로 안정화될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

또한 세이버의 아메리칸항공그룹(NASDAQ:AAL)과 LATAM 항공(NYSE:LTM)과의 여객 서비스 시스템 계약은 총 거래량의 40% 이상을 차지하며 2030년대 중반까지 유지되고, 회사는 2027년까지 주요 부채 만기가 없다고 덧붙였습니다.

번스타인은 Amadeus (BME:AMA)에 대한 ’시장 수익률 상회’ 등급을 유지하며, 이 회사를 주문 관리 플랫폼에서 수익 성장 잠재력을 가진 업계의 구조적 승자로 평가했습니다.

업계의 "중개 배제" 우려는 과장되었다고 지적하며, 대부분의 여행사는 항공사에 직접 연결할 규모나 기술적 역량이 부족하여 여전히 GDS 집계가 필요하다고 설명했습니다.

이 회사는 이제 GDS 산업이 종말적 쇠퇴에 접어들기보다는 성장 측면에서 대체로 평평하게 유지될 것으로 예상하며, 중장기 예약은 전 세계 항공 교통량이 3~4% 확대되는 것과 비교해 낮은 한 자릿수로 성장할 가능성이 있다고 전망했습니다.

번스타인은 세이버에 대한 목표가를 3달러로 설정하고 Amadeus에 대한 목표가를 84유로로 상향 조정했습니다.

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