UBS, "미국 실효 관세율 2026년 중반까지 15% 수준으로 안정될 것"

Investing.com - UBS 애널리스트들에 따르면, 미국의 실효 관세율이 내년 중반까지 "약 15% 수준"으로 안정될 것으로 예상되며, 이는 세계 최대 경제국의 인플레이션을 상승시키고 경제 성장에 부담을 줄 가능성이 있다.

은행의 보고서에 따르면, 워싱턴은 다양한 양자 협정과 부문별 관세를 통해 미국 주변에 "관세 장벽"을 구축했지만, 면제와 관세 지연으로 인해 여전히 "많은 구멍"이 있다고 한다. 그들은 현재 미국의 실효 관세율이 "약 9% 수준"에 불과하다고 추정했다.

애널리스트들은 "이는 이해가 됩니다. 미국으로 선적된 상품이 항구에 도착하여 높은 관세가 적용되기까지는 몇 주가 걸리며, 일부는 최근에야 효력이 발생했습니다"라고 설명했다.

도널드 트럼프 대통령의 공격적인 무역 정책은 최근 다수 국가에 대한 높은 "상호적" 관세 부과를 특징으로 하며, 이는 그의 두 번째 백악관 임기 초기 몇 개월의 특징이 되었다. 트럼프는 또한 제약품과 반도체와 같은 특정 부문에 더 많은 관세가 부과될 수 있다고 시사했다.

경제학자들은 오랫동안 트럼프의 관세가 미국 경제 전반에 타격을 줄 수 있다고 경고해 왔다. 2분기 경제 활동이 1분기 위축에서 반등했지만, 이는 대부분 2025년 첫 3개월 동안의 수입 급증 이후 수입이 감소한 것과 관련이 있다. 그 기간 동안 많은 기업과 소비자들은 트럼프가 4월 초에 발표한 광범위한 관세 이전에 주문을 확보하기 위해 서둘렀다.

한편, 인플레이션은 전체적으로 대체로 완만한 상태를 유지했지만, 전문가들은 관세에 노출된 상품의 가격 상승 징후를 지적하기 시작했다.

이러한 배경에서 연방준비제도(Fed)는 관세가 더 넓은 경제에 영향을 미칠지 지켜보면서 금리 결정에 신중한 태도를 취하고 있다. 그러나 노동 시장 냉각의 징후가 나타나면서 이러한 입장에 대한 지지가 약화되고 있다. 이는 트럼프가 경제 부양을 위해 Fed에 금리 인하를 빠르게 진행할 것을 자주 촉구하는 가운데 발생하고 있다.

UBS 애널리스트들은 트럼프의 관세가 궁극적으로 향후 12개월 동안 미국의 실질 국내총생산(GDP) 성장률을 약 1%포인트 감소시키고 소비자물가지수(CPI) - 인플레이션의 중요한 지표 - 를 비슷한 수준으로 증가시킬 것으로 예측했다.

"전반적으로, 우리는 미국 경제가 둔화되고 Fed가 2026년 중반까지 총 100 베이시스 포인트(1%)를 인하할 것으로 예상합니다"라고 UBS 애널리스트들은 말했다.

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