UBS, 은 가격 전망: 목표가 상향 조정

Investing.com - UBS 전략가들이 투자 수요 강화와 산업 활동 회복을 근거로 2026년 6월까지 모든 기간에 대한 은(silver) 가격 전망치를 온스당 42달러로 상향 조정했습니다.

은 가격은 7월에 약 8% 상승했으며, 미 달러 약세와 트럼프 행정부의 관세 위협으로 촉발된 새로운 투자자 관심에 힘입었습니다. 연초부터 현재까지 이 백색 금속은 금과 팔라듐보다 더 높은 34%의 상승률을 기록했습니다.

"이러한 새로운 전망으로, 우리는 은에 대한 롱 포지션을 유지하고 가격 하락을 매수 기회로 보는 선호도를 재확인합니다,"라고 전략가 도미닉 슈니더와 웨인 고든이 보고서에 작성했습니다.

은 선물에 대한 투기적 포지션이 급증하여, 2024년 말 이후 순매수 포지션이 9,600만 온스 증가해 현재 약 2억 9,700만 온스에 달합니다.

상장지수펀드(ETF) 자금 유입은 견조하게 유지되어 총 알려진 보유량이 약 7억 8,600만 온스에 이릅니다. 소매 수요의 지역별 추세는 인도에서 강세를 보이고 유럽에서는 회복세를 보입니다.

"반면, 미국 시장은 어려움을 겪고 있으며, 소매 수요는 연초부터 최소 30% 감소한 것으로 추정됩니다,"라고 전략가들은 언급했습니다.

UBS는 달러 다변화, 거시적 리스크 감소, 그리고 특히 태양광 발전과 자동차 부문에서의 산업적 호재와 같은 지지적 배경을 지적했습니다. 공급 측면은 안정적으로 유지되며, 광산 생산량은 북미와 아프리카를 중심으로 올해 1.9% 증가할 것으로 예상됩니다.

은은 또한 5년 연속 공급 부족 상태에 있으며, 2025년에는 약 1억 1,800만 온스의 부족이 예상됩니다. 이는 2021년 이후 누적 부족량을 약 7억 9,600만 온스로 만들어 긍정적인 가격 전망을 강화합니다.

미 달러 전망은 은 가격의 주요 동인으로 남아 있다고 전략가들은 말했습니다. 은행이 이제 2026년까지 추가적인 달러 약세를 예상함에 따라, 은 가격 상승 가능성이 증가했습니다.

"은의 USD와의 부정적 상관관계는 온스당 42달러(이전 38달러에서 상향)로 수정된 우리의 전망을 뒷받침합니다,"라고 전략가들은 계속했습니다.

그들은 경제 성장이 연말을 향해 회복된다면 금-은 비율이 85 이하로 떨어질 수 있다고 덧붙이며, 은이 역사적으로 그 수준을 초과하는 경향이 있다고 언급했습니다.

새로운 전망을 바탕으로, 팀은 은에 대한 강세 입장을 유지하며, "온스당 37.25달러 이하로의 하락을 매력적인 진입 지점으로 보고 있습니다."

전략가들은 또한 수익을 창출하기 위해 하방 리스크를 매도하는 것을 계속 선호하며, 백색 금속에 대한 방향성 견해가 "역사적 기준으로 온건한 수준"을 유지하고 있는 현재의 옵션 변동성보다 중요하다고 언급했습니다.

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