니켈 가격 전망, UBS "지속적 공급 과잉" 경고로 약세 유지

Investing.com - UBS의 새로운 분석에 따르면, 최근의 생산량 감축에도 불구하고 글로벌 니켈 시장은 2026년까지 공급 과잉 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.

UBS는 2022년부터 2024년까지 "상당한 잉여"를 경험했으며, 현재 니켈 가격과 시장 포지셔닝은 이미 이러한 약세 전망을 반영하고 있다고 지적했습니다. 분석가들은 스테인리스강 생산량 감소와 배터리 수요 증가 가능성이 낮기 때문에 단기적인 수요 회복을 기대하지 않고 있습니다.

공급 측면의 조정은 2024년에 시장 균형을 재조정하는 데 어느 정도 진전을 보였습니다. 여기에는 약 25만 톤의 생산량 감축 발표와 14만 톤의 프로젝트 연기가 포함됩니다. 그러나 UBS는 인도네시아가 일부 광석 가용성 제약에도 불구하고 생산 능력을 계속 늘리고 있기 때문에 이러한 조치가 여전히 불충분하다고 지적합니다.

글로벌 니켈 수요는 최근 몇 년간 다른 주요 금속에 비해 상대적으로 강세를 보였지만, 공급 과잉으로 인해 중국과 인도네시아의 스테인리스강 부문에서 생산량 감축이 발생했습니다. UBS는 니켈 수요 증가율이 2021~2024년의 9%에서 감소하여 2025~2028년에는 연간 4~5%로 견조하게 유지될 것으로 예상합니다.

UBS는 2025~2028년에 시장 잉여가 더 줄어들 것으로 예상하지만, "LME의 정제된 니켈 재고 증가에 영향을 미칠 만큼 충분히 클 것"으로 예상합니다. 현재 LME 니켈 가격은 비용 곡선의 75번째 백분위수 수준에 머물러 있으며, 이는 역사적으로 지지선 역할을 해왔지만, 보고서는 과거에 니켈이 "장기간 동안 비용 곡선 내에서 거래되었다"고 경고합니다.

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