UBS, 프로젝트 지연에 정제 마진 전망 상향

Investing.com — UBS는 목요일, 향후 몇 년간 글로벌 공급 균형을 타이트하게 만들 프로젝트 지연과 추가 정유 공장 폐쇄를 이유로 석유 정제 전망을 수정했습니다.

투자 은행은 최신 분석에 따르면 2025년과 2026년에 일일 각각 20만 배럴(Mb/d)과 70만 배럴(Mb/d)만큼 석유 균형이 더 타이트해질 것으로 예상합니다.

UBS는 인도의 일일 18만 배럴 규모의 Barmer 공장 가동이 2025년 하반기에서 2026년 초로 소폭 지연되는 것을 반영했으며, 일일 17만 배럴 규모의 Benicia 정유 공장의 2026년 초 폐쇄 발표와 영국에 있는 약 11만 배럴 규모의 Lindsey 정유 공장의 잠재적 폐쇄도 고려했습니다.

UBS는 또한 수요 추정치를 긍정적으로 수정하여 정제 제품 수요 증가율을 2025년에는 일일 40만 배럴(이전 예측에서 10만 배럴 증가), 2026년에는 일일 60만 배럴(60만 배럴 증가)로 예측했습니다.

이러한 개선은 더 높은 GDP 성장 전망과 달러 약세를 반영하며, 글로벌 경제 성장률은 2025년에 2.8%, 2026년에 2.7%로 예상됩니다.

은행은 2025 회계연도 유럽 복합 정제 마진 전망을 배럴당 5.7달러(14% 증가), 2026 회계연도를 배럴당 4.2달러(13% 증가)로 상향 조정했습니다.

UBS는 2025년 2분기 마진 변동성이 커 배럴당 10달러가 넘는 범위로 움직였으며, 이란-이스라엘 분쟁은 유럽의 중간 증류액 타이트함을 강조했지만 물리적 흐름에 큰 차질을 초래하지는 않았다고 언급했습니다.

장기적으로 UBS는 시장 균형을 코로나19 이전 수준으로 되돌리려면 특히 유럽에서 2027년 말까지 3백만 배럴/일 이상의 생산 설비 폐쇄가 더 필요할 것이라고 주장합니다.

은행은 유럽을 가장 어려운 지역으로 계속 보고 있으며 Lindsey 정유 공장의 문제가 마지막이 아닐 가능성이 있다고 밝혔습니다.

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