야르데니: 금값 4,000달러 랠리는 ’가능성’이 아닌 ’시기’의 문제

Investing.com - 야르데니 리서치에 따르면, 중앙은행의 수요 증가와 미 달러에 대한 신뢰 약화로 인해 금값이 4,000달러까지 오르는 것은 ’가능성’이 아닌 ’시기’의 문제라고 합니다.

과거 인플레이션 상승과 연관되었던 금값 급등과 달리, 현재의 강세장은 지정학적 요인과 외환보유고 다변화에 근거하고 있습니다.

중국, 인도, 터키, 걸프 국가들을 포함한 광범위한 국가 그룹이 점점 정치화되는 달러에 대응하여 금 매입을 가속화하고 있습니다.

이러한 움직임은 2022년 미국이 러시아의 외환보유고를 동결한 이후 탈달러화 추세로 이어지며 더욱 탄력을 받았습니다.

"트럼프 대통령은 부채를 무시하는 재정 정책과 연준의 독립성에 대한 공격으로 이러한 움직임에 기여했습니다,"라고 야르데니 리서치는 수요일 보고서에서 덧붙였습니다.

중국인민은행(PBOC)과 같은 중앙은행의 금 축적은 달러 의존도를 줄이려는 긴박함을 보여줍니다.

PBOC는 올해 금값이 27% 상승했음에도 7개월 연속 금 보유량을 늘렸습니다. 베이징의 금 보유 비중은 다른 국가들에 비해 여전히 낮아 지속적인 축적 여지가 있음을 시사합니다.

BRICS와 BRICS+ 블록도 달러 대안 구축 노력을 강화하고 있습니다. 이들은 전 세계 중앙은행 보유고의 42%를 보유하고 있지만, 금은 전체의 10%에 불과해 추가 매입 여지가 있습니다.

"사우디아라비아는 BRICS+ 가입을 고려 중"이라고 야르데니는 언급하며, 석유 가격을 중국 위안화로 전환할 수 있어 오랜 석유달러 체제를 약화시킬 가능성이 있습니다.

미국의 정치적, 재정적 압박도 금에 대한 수요에 기여하고 있습니다. 트럼프의 연방준비제도에 대한 공격과 증가하는 부채 수준은 글로벌 준비금 관리자들 사이에 우려를 불러일으키고 있습니다.

달러가 여전히 전 세계 준비금의 58%를 차지하고 있지만, 야르데니는 미국이 신중하게 행동해야 한다고 제안합니다. "트럼프가 파월을 해임하려 한다면, 금값 급등을 앞당길 수 있습니다."라고 경고합니다.

그러나 황금에 대한 강한 수요는 중앙은행에만 국한되지 않습니다. 야르데니는 UBS의 조니 테베스의 발언을 강조하며 "지속적인 불확실성은 포트폴리오 다변화 필요성을 높이고, 이는 금에 유리하게 작용합니다"라고 말했습니다.

"그러나 통화 당국이 계속해서 금을 요구한다면, 미래의 경제학자들은 달러 우위에서 워싱턴이 얻는 ’과도한 특권’을 또 다른 ’야만적 유물’로 볼 수 있을 것"이라고 야르데니는 덧붙였습니다.

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