씨티, 리스크 프리미엄으로 지지되는 유가, 2026년 공급과잉으로 제한될 것

Investing.com - 씨티 애널리스트들은 수요일 유가가 단기적으로 지정학적 리스크 프리미엄 상승의 혜택을 계속 받을 수 있지만, 2026년 공급과잉 리스크가 추가 상승을 제한할 수 있다고 경고했습니다.

해양 시추 부문을 분석한 새로운 연구 보고서에서, 씨티는 일일 요율과 유가 기본 요소에 대한 기본 시나리오 가정과 시장 전망을 설명했습니다.

"해양 시추업체 주식은 4월 최저점에서 크게 반등하여 지난 한 달 동안 20% 상승했습니다,"라고 씨티는 언급했으며, 이는 9% 상승한 광범위한 석유 서비스 지수(OIH)보다 우수한 성과를 보였습니다.

애널리스트들에 따르면, 이러한 랠리는 투자자들이 현재 7세대 심해 시추 장비에 대해 하루 약 385,000달러의 지속적인 일일 요율을 가격에 반영하고 있음을 시사합니다.

씨티는 "기본 일일 요율이 400,000달러 아래로 떨어질 것으로 예상하지만", "성과 보너스를 통해 시추업체들이 실질적인 요율을 400,000달러 수준으로 유지할 수 있을 것"이라고 믿는다고 밝혔습니다.

그러나 이 회사는 공급이 증가하기 시작하면서 상승 여력에 한계가 있다고 봅니다: "이러한 수준은 유가 내 지정학적 리스크 프리미엄이 장기간 상승하는 잠재적 이점과 2026년으로 향하는 석유 시장 공급과잉의 잠재적 하방 리스크 사이의 균형을 이룬다고 생각합니다."

해양 시추업체 중에서 씨티는 Seadrill (OL:SDRL)을 가장 매력적인 기업으로 꼽으며, 400,000달러의 일일 요율에서 2027년에 20% 이상의 잉여현금흐름 수익률을 예상했습니다.

한편 Transocean (NYSE:RIG)은 더 강력한 계약 커버리지로 인해 프리미엄에 거래되고 있다고 그들은 언급했습니다.

씨티는 여러 시나리오를 모델에 적용했으며, 강세 시나리오에서는 일일 요율이 450,000달러이고 시추 활동이 증가한다고 가정했으며, 약세 시나리오에서는 요율이 350,000달러로 떨어지고 활동이 감소한다고 예측했습니다.

이 회사의 수정된 모델은 "7세대 장비의 경우 400,000달러, 6세대 장비의 경우 300,000달러로 약간 낮아진 일일 요율을 반영합니다."

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