도이체방크, 영국 급여 지급 감소를 경기 둔화 신호로 해석

Investing.com - Deutsche Bank (ETR:DBKGn) 분석가들은 화요일 발표된 영국 노동시장 데이터에 대해 의견을 내놓으며, 5월 급여 지급 수치의 주목할 만한 감소가 경기 하락의 주요 원인이라고 지적했다.

이 데이터에 따르면 급여를 받는 직원 수가 109,000명 감소했는데, 이는 2020년 5월 팬데믹 정점 이후 가장 큰 하락폭이다.

이는 4월 수치가 하향 조정되어 55,000명의 직원 감소를 보인 것에 이은 결과다. 이러한 추세는 지난 7개월 동안 뚜렷하게 나타났으며, 급여 지급 직원 수는 누적 276,000명 감소했고, 민간 부문 급여 지급은 290,000명 이상의 더 큰 감소를 경험했다.

우려스러운 급여 데이터에도 불구하고, Deutsche Bank 분석가들은 모든 지표가 부정적인 것은 아니라고 언급했다. 그들은 노동력 조사(LFS)가 4월에 89,000명의 고용 증가를 보고했으며, 자영업자 수는 전년 말 이후 13,000명 증가했다고 지적했다.

또한, 노동력 일자리 데이터에 따르면 2025년 1분기에는 2024년 4분기에 비해 직원 및 자영업자 수가 증가한 것으로 나타났다.

분석가들은 또한 기업 심리의 개선을 관찰했는데, Lloyds (LON:LLOY) 비즈니스 바로미터와 PMI 데이터와 같은 최근 조사에서 미래 생산 기대치가 향상되고 고용 지수가 소폭 상승한 것으로 나타났다.

그러나 전반적인 추세는 노동시장 여유 공간의 증가를 시사한다. Deutsche Bank는 실업률이 앞으로 1년 동안 영국 중앙은행의 균형률을 계속 초과할 것으로 예상한다.

이러한 상황을 고려할 때, Deutsche Bank는 통화정책위원회(MPC)가 제한적인 정책 기조를 완화할 것으로 예상한다. 민간 부문 임금 상승률이 예상에 미치지 못하고 핵심 서비스 디스인플레이션이 진행됨에 따라, 은행은 2025년 4분기까지 분기별 금리 인하가 계속될 것으로 예측한다.

Deutsche Bank는 영국 기준금리가 연말까지 3.5%로 안정되고, 2026년 1분기에는 최종 금리 3.25%로 더 낮아질 것으로 전망하며, 2026년 임금 협상이 중앙은행의 인플레이션 목표에 부합할 것으로 예상된다.

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