알루미늄과 구리에 대한 높은 관세는 무엇을 의미하나? 모건 스탠리의 분석

Investing.com - 도널드 트럼프 미국 대통령이 이번 주 초 알루미늄 수입에 대한 관세를 50%로 두 배 인상한 결정은 금속 가격과 사용자 비용을 상승시킬 가능성이 높다고 모건 스탠리 분석가들이 밝혔다.

미국 물리적 시장에서 알루미늄을 구매하는 소비자들의 프리미엄 기준선을 파운드당 20센트로 설정할 때, 50% 관세로의 상승은 "미국으로 금속이 계속 유입되도록 하기 위해 추가 상승이 예상된다"고 분석가들은 말했다.

월요일, 미국 중서부 관세 지불 알루미늄 프리미엄은 파운드당 0.58달러, 또는 미터톤당 1,279달러에 도달했는데, 이는 트럼프가 6월 4일부터 알루미늄과 철강에 대한 관세 인상 계획을 발표한 금요일보다 54% 급등한 수치다. 이 프리미엄은 올해 들어 160% 이상 급등했다.

골드만삭스 분석에 따르면, 프리미엄은 높아진 관세를 완전히 반영하기 위해 파운드당 0.68달러에서 0.70달러 사이로 상승해야 할 것이라고 로이터는 보도했다.

트럼프의 관세 인상은 소비자들이 정책 철회나 면제 여부를 지켜보기 위해 대기할 경우 미국 현물 알루미늄 구매에도 영향을 미칠 수 있다고 모건 스탠리는 고객들에게 보낸 메모에서 밝혔다. 알루미늄은 미국이 대량으로 수입하는 품목이다.

그들은 또한 과잉 금속이 다른 지역으로 전환될 경우 다른 지역의 프리미엄도 타격을 받을 수 있다고 덧붙였다. 트럼프 행정부가 시행한 알루미늄에 대한 초기 25% 관세는 일부 생산업체들이 알루미늄을 유럽으로 이동시키게 했고, 이는 2025년 초부터 유럽 알루미늄 프리미엄의 하락을 촉발시키고 유럽 연합에서 미국으로의 알루미늄 스크랩 유출을 지원했다.

전략가들은 시장이 알루미늄 관세 인상이 현재 트럼프 행정부가 1962년 무역확장법 232조에 따라 조사 중인 구리 수입에 대한 관세 가능성을 높일 것이라고 베팅하는 것으로 보인다고 말했다. 이는 국가 안보에 중요하다고 간주되는 상품의 국내 생산을 촉진하기 위해 설계된 부문별 관세의 정당화 근거가 될 수 있다.

그럼에도 불구하고, 구리에 대한 관세가 발표될 경우 최근 미국에서의 적색 금속 비축으로 인해 가격 영향이 완화될 수 있다고 모건 스탠리 분석가들은 주장했다.

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