한국은행, 정책 금리 2.50%로 인하…신중한 전망 시사

Investing.com — 한국은행(BoK)은 목요일 통화정책결정회의에서 정책 금리를 2.75%에서 2.50%로 인하하기로 만장일치로 결정하며 금리 인하 사이클을 재개했습니다.

GDP 전망치 하향 조정은 추가 완화 조치의 가능성을 시사합니다.

그러나 이창용 총재의 발언은 향후 완화에 대해 덜 비둘기파적인 입장을 나타냈습니다. ING는 올해 하반기에 총 50bp의 금리 인하를 예상합니다.

오늘 금리 인하 결정은 만장일치로 이루어졌으며, 한국은행 위원 6명 중 4명은 향후 3개월 이내에 추가 인하 가능성에 대해 열려 있었습니다.

이창용 총재는 또한 더 강력한 완화 입장을 시사할 수 있는 더 큰 금리 인하 가능성에 대해 논의했습니다.

그럼에도 불구하고 ING는 한국은행의 입장이 여전히 신중하다고 해석합니다. 이창용 총재는 자산 시장 거품 위험과 원화(KRW)의 불확실성을 지적하며 이러한 전망의 조건부적 성격을 지속적으로 강조해 왔습니다.

ING는 한국은행의 최종 금리가 연말까지 2.0%에 도달할 것이라는 전망을 유지합니다.

물가 상승률은 예상보다 높게 나타나고 있지만, 한국은행은 2025년 물가 상승률 전망치를 1.9%로 유지하고 2026년 전망치는 1.9%에서 1.8%로 낮췄습니다.

이러한 조정은 한국은행이 향후 경기 둔화가 수요 견인 인플레이션 압력을 완화할 것으로 예상한다는 것을 나타냅니다.

또한 국제 유가는 낮은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 이미 올해 많은 기업이 가격을 인상했기 때문에 2025년 하반기에는 인상폭이 줄어들 것으로 예상됩니다.

ING는 차기 정부가 공공 서비스 요금을 감시하고 안정적인 인플레이션을 유지하기 위한 조치를 취할 것으로 예상합니다.

GDP 전망과 관련하여 한국은행은 2025년 성장률 전망치를 1.5%에서 0.8%로, 2026년 성장률 전망치를 1.8%에서 1.6%로 낮췄습니다.

이러한 상당한 수정은 2025년 1분기 GDP가 예상보다 약세를 보인 데 따른 것으로, 계절 조정 기준으로 전기 대비 0.2% 감소했으며, 미국의 높은 관세가 수출에 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상되기 때문입니다.

건설 투자 또한 올해 전반에 걸쳐 전체 성장을 저해할 것으로 예상됩니다.

한국은행은 이러한 전망의 불확실성을 강조했으며, 이는 무역 협상 결과와 차기 정부의 재정 정책 방향에 달려 있습니다.

현재 건설 경기 침체는 이전의 과잉 투자를 바로잡기 위한 노력에 기인하며, 원활한 해결을 위해서는 시간과 정책 지원이 필요합니다.

그러나 추가 금리 인하는 이러한 필요한 조정을 저해할 수 있으므로 신중한 접근 방식이 필요합니다.

ING는 새 정부의 건설 정책이 향후 통화 정책의 중요한 결정 요인이 될 것이라고 제안합니다.

앞으로 ING는 연말 전에 한국은행이 두 차례 더 금리를 인하하여 정책 금리가 2.0%로 낮아질 것으로 예상합니다.

그러나 최종 금리 수준은 새 정부가 채택한 재정 및 건설 정책과 미국의 관세 정책 경로에 따라 달라질 수 있습니다.

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