골드만삭스, 장기 포트폴리오에 금과 석유의 전략적 가치 강조

Investing.com - 골드만삭스가 장기 투자자들에게 금과 석유가 인플레이션 충격과 시스템적 리스크에 대한 역사적 헤지 효과를 고려해 포트폴리오 내 이들의 역할을 재고할 것을 제안했습니다.

최근 ’장기 포트폴리오에서 금과 석유의 전략적 가치’라는 제목의 보고서에서 골드만삭스 애널리스트들은 5년 투자 기간을 고려할 때 "평소보다 높은 금 배분"과 "평소보다 낮은 석유 배분"을 권장했습니다.

골드만삭스에 따르면, "특정 수익률에 대해 리스크나 극단적 손실을 최소화하려는 투자자들에게는 금과 향상된 석유 선물에 대한 긍정적인 장기 배분이 최적"이라고 밝혔습니다.

이 은행은 금이 재정 및 중앙은행 신뢰도 약화에 대한 헤지 역할을 하는 반면, 석유는 부정적 공급 충격으로부터 보호할 수 있다고 강조했습니다.

역사적으로 "주식과 채권 모두 실질 수익률이 마이너스였던 12개월 기간 동안, 석유나 금 중 하나는 항상 긍정적인 실질 수익률을 제공했습니다."

금에 대한 비중 확대 권고는 두 가지 주요 요인에 기반합니다: "미국 제도적 신뢰도에 대한 충격 위험(예: 재정 확대, 연준에 대한 압력)과 중앙은행의 금 수요 증가"입니다.

반면, 석유에 대한 비중 축소 권고는 단기적 공급 역학에 기인합니다. 골드만삭스는 "높은 여유 생산능력이... 2025-2026년 공급 부족 위험을 감소시킨다"고 설명했습니다.

그러나 이 은행은 "2028년부터 비OPEC 공급 성장의 급격한 둔화가 향후 석유 인플레이션 충격 위험을 높인다"고 언급하며, 제한적이지만 지속적인 전략적 배분의 필요성을 정당화했습니다.

0~2년의 더 짧은 시간 프레임을 가진 전술적 포트폴리오의 경우, 골드만삭스는 "지속적인 경기 침체 위험에 대비하고 증가하는 석유 공급의 혜택을 받기 위해 석유 풋옵션(또는 풋 스프레드)을 사용할 것"을 권장했습니다.

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