OPEC, 시장 점유율과 가격 안정성 사이에서 균형 잡기

Investing.com - OPEC이 공격적인 생산량 증가로 미국 셰일 성장을 압박한 후 글로벌 석유 시장의 주도권을 다시 잡았습니다. 그러나 시장이 2026년 중반까지 공급 과잉을 예상하는 상황에서, 카르텔은 자체 회원국에 부메랑이 될 수 있는 가격 폭락을 촉발하지 않으면서 시장 점유율에 대한 욕구의 균형을 맞춰야 합니다.

"OPEC+는 가격 지원보다 시장 점유율로 전환했습니다. 이러한 전환(그리고 관세)의 영향으로 석유 가격이 배럴당 60달러 초반대로 하락했고, E&P 기업들은 자본 지출과 시추 계획을 축소했습니다," Wells Fargo 분석가들은 최근 보고서에서 OPEC의 보다 공격적인 생산 전략의 결과를 강조했습니다.

미국 셰일 생산량이 이제 가격에 더 민감해지고 2025년부터 2027년까지의 생산 전망이 축소됨에 따라 OPEC+는 "주도권을 잡았다"고 분석가들은 말했습니다.

미국 셰일이 끝난 것은 아니지만, 더 높은 가격 없이는 성장이 정체되었다고 분석가들은 덧붙였으며, 이로 인해 OPEC+는 시장을 조종할 더 많은 레버리지를 갖게 되었습니다. 미국 셰일의 성숙도는 손익분기점이 배럴당 50-55달러 주변에서 안정화되었음을 의미하며, 주요 기술적 돌파구나 새로운 상승 사이클 없이는 추가 비용 절감이 불가능해 보입니다.

OPEC+가 생산량 증가 속도를 늦출 가능성에도 불구하고, 최근 행동은 그렇지 않음을 시사합니다. Wells Fargo는 석유 가격 전망을 하향 조정하여 2026년 중반까지 원유가 배럴당 50달러 초중반대에 머물 것으로 예상합니다. "원유 가격이 계속 하락하여 2026년 중반까지 배럴당 50달러 초중반대에 머물 것으로 예상합니다,"라고 분석가들은 말하며, 석유가 50달러 이하로 떨어지는 상당한 하락만이 OPEC+가 재고려하도록 강제할 가능성이 있다고 덧붙였습니다.

이 회사는 글로벌 경기 침체가 없고 수요 성장이 꾸준하다는 가정 하에 2027년 하반기에 강한 가격 회복을 예상하며, 가격이 배럴당 80달러 이상으로 반등할 것으로 예상합니다.

사우디아라비아는 OPEC의 힘의 중심에 있으며, 종종 석유의 "중앙은행" 역할을 하여 시장 안정화를 위해 2000년 이후 여러 번 12개월 기간 내에 최대 200만 배럴까지 생산량을 늘리거나 줄입니다. "사우디아라비아는 글로벌 석유 시장 균형에 관해 말한 대로 행동해 왔습니다,"라고 분석가들은 말했으며, 가격 붕괴를 피하려는 사우디의 약속은 장기 전망에 핵심입니다.

한편, OPEC의 여유 생산능력은 필요한 경우 가격을 더 억제하기에 충분하며, 핵심 그룹은 단순히 "밸브를 열어" 하루에 최대 220만 배럴을 추가할 수 있습니다. 그러나 공급 과잉의 위험은 실제이며, 특히 OPEC+ 내 규율이 약화되고 비OPEC 회원국들이 최대 용량으로 생산할 때 더욱 그렇습니다.

"2025년 상반기 글로벌 수급 균형이 우리가 예상했던 것보다 더 타이트했지만, 이는 주로 OPEC+의 생산 규율과 자제 때문입니다,"라고 Wells Fargo는 말했습니다. "그 자제와 규율이 약화되면서, 적어도 2025년 중반부터 2026년 중반까지 공급 과잉 위험이 더 가능성이 높아 보입니다."

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