스미스소니언 재단 채권, Moody’s에서 Aa1으로 하향 조정

Investing.com — Moody’s Ratings는 스미스소니언 재단의 수익 채권에 대한 장기 등급을 Aaa에서 Aa1으로 하향 조정했으며, 전망은 부정적에서 안정적으로 수정했습니다. 2003년 다중 모드 수익 채권 시리즈 A & B (스미스소니언 재단)에 대한 단기 VMIG 1 등급은 유지됩니다. 2024년 9월 30일 현재 스미스소니언 재단의 총 부채는 4억 3,400만 달러입니다.

이번 등급 하향은 미국 정부의 등급이 2025년 5월 16일에 안정적인 전망으로 Aa1으로 하향 조정된 데 따른 것입니다. 이는 스미스소니언 재단과 미국 정부 간의 상당한 재정 및 거버넌스 관계 때문이며, 이는 2024 회계 연도에 스미스소니언 재단 운영 수익의 51%를 차지했습니다.

스미스소니언 재단의 수익 채권에 대한 Aa1 등급은 뛰어난 신용도와 높은 대중적 수요와 지원을 받는 교육, 문화 및 연구 기관으로서의 독특한 지위를 반영합니다. 스미스소니언 재단은 총 41억 달러의 현금 및 투자와 지속적인 기부자 지원으로 상당한 자산으로부터 혜택을 받습니다. 또한 연간 약 20억 달러의 유동성을 보유하고 있어 수익 및 비용 문제를 처리할 수 있는 능력을 강화합니다. 또한 2024 회계 연도 EBIDA 마진 13.3%로 10.9배의 부채 상환 범위를 제공하여 관리 가능한 부채 부담을 가지고 있습니다.

미국 연방 정부로부터 지속적인 자금 지원을 받는 미국 정부의 신탁 기관으로서의 스미스소니언 재단의 지위는 신용도를 뒷받침합니다. 그러나 이러한 관계는 스미스소니언 재단이 연방 예산 폐쇄 또는 지연에 취약하게 만들고 신용도를 미국 정부의 신용도에 연결시킵니다. 그럼에도 불구하고 스미스소니언 재단은 과거에 자금 지원 지연을 효과적으로 관리하여 이 크고 복잡한 조직에 대한 강력한 거버넌스를 반영했습니다. 스미스소니언 재단은 대부분의 시설에서 무료 입장을 제공하므로 방문객 수익에 크게 의존하지 않습니다.

VMIG1 등급의 유지는 Northern Trust Company와의 대기 구매 계약 (SBPA)에 의해 더욱 뒷받침됩니다.

안정적인 전망은 스미스소니언 재단의 운영 및 자본 자금에 대한 미국 정부와의 관계 및 의존성을 반영합니다. 또한 건전한 유동성, 운영 규율 및 관리 가능한 재무 레버리지를 고려합니다.

등급 상향으로 이어질 수 있는 요인에는 미국 정부의 등급 상향 또는 총 현금 및 투자의 상당한 증가와 함께 지출 가능한 현금 및 투자가 운영 비용의 4배 이상으로 이동하면서 다른 기본적인 강점을 유지하는 것이 포함됩니다.

등급 하향으로 이어질 수 있는 요인에는 미국 정부의 등급 하향, 연방 정부의 재정 지원 감소 또는 자금 지원의 지속적인 중단, EBIDA 마진이 10% 미만인 약화된 운영 성과, 재정 준비금의 상당한 감소 또는 재무 레버리지의 현저한 증가, 또는 은행의 단기 CR 평가 또는 채권의 장기 등급의 하향이 포함됩니다.

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