유로존 산업 생산, 관세 우려 속 상승

Investing.com — 유로존 산업 생산이 2025년 2월에 두 달 연속 증가했다는 데이터가 화요일에 발표되었습니다.

1.1%의 월간 성장률은 예상치를 상회했으며, 컨센서스 추정치는 0.1% 상승, 캐피털 이코노믹스는 0.7% 상승을 예측했습니다.

스페인은 0.9%, 프랑스는 0.7%, 아일랜드는 10.8%의 상당한 증가율을 보이는 등 여러 국가에서 상승세가 관찰되었습니다. 그러나 독일과 이탈리아는 각각 0.9% 감소했습니다.

전반적인 성장에도 불구하고 보고서의 세부 사항은 이러한 상승세가 유로존 산업 부문의 장기적인 긍정적 추세를 예고하지 않을 수 있음을 시사합니다.

캐피털 이코노믹스의 분석가들은 이번 증가는 부분적으로 제조업체들이 트럼프 행정부가 부과하는 새로운 관세에 대한 예상으로 수출을 늘린 데 기인한다고 지적합니다. 아일랜드의 변동성이 큰 데이터를 제외하면 2월 증가는 월간 0.3%의 소폭 상승에 그쳤습니다.

또한 1월 수치는 0.8% 증가에서 0.6%로 하향 조정되었으며, 현재 생산량 수준은 에너지 위기 이전 수준보다 여전히 낮습니다.

유로존 산업 부문의 미래 전망은 어두워지고 있는 것으로 보입니다. 3월 제조업 신규 주문 구매관리자지수(PMI)는 아일랜드를 제외한 산업 생산이 정체될 가능성이 높다고 시사합니다.

상황을 더욱 복잡하게 만드는 것은 EU에서 미국으로의 수출에 대한 10% 관세와 자동차, 철강 및 알루미늄에 대한 25% 관세를 포함한 일련의 새로운 관세로 인해 유로존 수출이 영향을 받을 것으로 예상된다는 것입니다. 의약품에 대한 추가 관세 가능성도 있습니다.

미래 관세 정책을 둘러싼 불확실성은 생산에 추가적인 하방 압력을 가할 태세입니다. 이러한 요인들이 작용함에 따라 캐피털 이코노믹스는 유로존 산출량의 위축 가능성에 대한 우려를 제기했으며, 이는 해당 지역 산업 부문에 어려운 시기가 닥칠 것임을 시사합니다.

Tuesday saw the release of data indicating that euro-zone industrial production increased for the second month in a row in February 2025.

The 1.1% month-on-month growth exceeded expectations, with consensus estimates predicting a rise of 0.1% and Capital Economics forecasting a 0.7% increase.

The gains were observed across several nations, with Spain seeing a 0.9% increase, France a 0.7% increase, and Ireland a significant 10.8% increase. However, Germany and Italy experienced declines of 0.9% each.

Despite the overall growth, the details of the report suggest that this uptick may not herald a long-term positive trend for the euro-zone industrial sector.

Analysts from Capital Economics note that the increase is partially attributed to manufacturers boosting exports in anticipation of new tariffs imposed by the Trump administration. Excluding the volatile data from Ireland, the February increase was a modest 0.3% month-on-month.

Additionally, the January figures were revised downward from a 0.8% increase to 0.6%, and current output levels remain below those seen before the energy crisis.

The future prospects for the euro-zone industrial sector appear to be dimming. The manufacturing new orders Purchasing Managers’ Index (PMI) for March suggests that industrial production, excluding Ireland, is likely to stagnate.

Further complicating the situation, euro-zone exports are expected to be affected by a series of new tariffs, including a 10% tariff on EU exports to the United States, as well as 25% tariffs on automobiles, steel, and aluminum, with the possibility of additional tariffs on pharmaceutical products.

The uncertainty surrounding future tariff policies is poised to exert additional downward pressure on production. With these factors in play, Capital Economics has raised concerns about the possibility of a contraction in euro-zone output within the current year, signaling a challenging period ahead for the region’s industrial sector.

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