골드만삭스, 2026년 말 유가 $40 이하로 하락 가능성 경고

Investing.com — 골드만삭스는 브렌트유와 WTI 유가가 2025년 12월까지 각각 배럴당 $62와 $58로 하락하고, 2026년 12월까지는 $55와 $51로 추가 하락할 것으로 전망했다.

이러한 전망은 두 가지 핵심 가정에 기반한다: 미국 경제가 4월 9일부터 시작되는 상당한 관세 인하로 인해 경기 침체를 피할 것이라는 점과, OPEC+가 6월과 7월에 각각 130-140kb의 두 차례 증산을 통해 공급을 완만하게 늘릴 것이라는 점이다.

이 투자은행은 또한 유가가 이러한 전망에서 벗어날 수 있는 시나리오도 설명했다.

관세 정책이 급격히 뒤바뀔 경우, 유가는 골드만삭스의 현재 예상치를 초과할 수 있다.

반면, 미국이 전형적인 경기 침체에 진입하면서 OPEC 기준선을 유지할 경우, 브렌트유는 2025년 12월까지 배럴당 $58로, 그 다음 해에는 $50로 하락할 수 있다.

글로벌 GDP 성장이 둔화되는 시나리오에서는, 골드만삭스는 브렌트유가 2025년 12월까지 배럴당 $54로, 2026년 12월까지는 $45로 하락할 것으로 추정한다.

"우리의 GDP 기준선과 OPEC+의 220만 배럴/일 감산이 완전히 해제된다고 가정하면 비슷한 가격 경로가 예상됩니다," 율리아 제스트코바 그리그스비가 이끄는 전략가들이 보고서에 작성했다.

더 극단적인 시나리오에서는, 글로벌 GDP 하락과 OPEC+ 감산의 완전한 해제가 결합되어 비OPEC 공급을 규제하게 될 경우, 전략가들은 브렌트유가 2026년 말에 배럴당 $40 이하로 하락할 수 있다고 전망한다.

그러나 전략가들은 유가가 "지속적으로 배럴당 $40 이하로 크게 하락할 가능성은 낮다"고 언급하며 두 가지 이유를 제시했다.

첫째, 미국 셰일 생산은 낮은 가격 수준에서 더 강력한 가격 하한선을 제공할 가능성이 높고, 둘째, 2025년에 발생할 수 있는 미국의 경기 침체는 민간 부문의 심각한 금융 불균형이 없는 점 등을 고려할 때 심각하지 않을 것으로 예상된다고 전략가들은 말했다.

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