트럼프의 최신 관세 부과로 미국 증시는 까다로운 순간에 직면했습니다

미국 주식 시장은 도널드 트럼프 대통령 (link) 의 최신 관세 (link) 의 도착으로 계산에 직면하고 있습니다.

화요일의 새로운 하락으로 벤치마크 S&P 500 SPX는 2월 19일 사상 최고치 (link) 에서 6% 이상 하락했으며 올해 들어 마이너스 영역에 있습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수 IXIC는 지난 12월 중순 종가 대비 10% 이상 하락하며 몇 달 동안 조정세를 이어가고 있는 것으로 나타났습니다.

일련의 미국 경제지표 약화로 성장에 대한 우려가 커지고 있는 상황에서 관세는 투자자들의 골칫거리를 더욱 악화시키고 있습니다.

체이스 인베스트먼트 카운설의 피터 투즈(Peter Tuz) 사장은 관세 부과가 "일부 기업의 수익과 미국 경제의 전반적인 방향에 불확실성을 가져올 것"이라고 말했습니다.

"관세가 시행되기 전에 영향을 받는 당사자들과 협상이 타결될 것이라는 희망이 있었기 때문에 우리는 이를 보지 못할 것이라고 생각합니다."

멕시코와 캐나다산 수입품에 대한 트럼프의 새로운 25% 관세((link))가 화요일에 발효되었으며, 중국산 제품에 대한 관세는 20%로 두 배로 인상되었습니다.

분석가들은 해외 수입품에 대한 관세 부과가 인플레이션을 높이고 기업 이익을 감소시킬 가능성이 높다고 보고 있습니다.

관세는 공급망을 복잡하게 만들거나 비용을 상승시켜 기업에 어려움을 줄 수 있으며, 이 중 일부는 가격 상승의 형태로 소비자에게 전가될 것으로 예상된다고 투자자들은 말합니다.

모간 스탠리는 멕시코와 캐나다에 대한 25% 관세와 2026년까지 중국에 대한 10% 관세가 S&P 500의 수익을 5%에서 7%까지 총체적으로 감소시킬 수 있다고 월요일 메모에서 은행의 주식 전략가들은 추정했습니다.

내셔널 수석 이코노미스트 캐시 보스트잔치치는 메모에서 대상 국가들의 보복 관세가 비례적으로 부과되고 2025년까지 관세가 유지된다면 관세는 국내총생산 성장률을 최소 1%포인트 떨어뜨리고 인플레이션을 0.6%포인트 상승시킬 수 있다고 말했습니다.

경제적 역풍

화요일에 초점을 맞춘 관세 외에도 트럼프는 최근 유럽 제품에 대한 상호 관세도 거론했습니다.

관세가 시행되면 S&P 500에서 가장 큰 비중을 차지하는 다국적 기업들은 "수익률이 압박을 받을 것이므로 대가를 치르게 될 것"이라고 존스트레이딩의 수석 시장 전략가인 마이클 오루크(Michael O'Rourke)는 말했습니다.

한편, 아폴로 글로벌 매니지먼트에 따르면 S&P 500 매출의 41%가 미국 외 지역에서 발생하고 있어 관세로 인한 글로벌 경기 둔화가 미국에도 반향을 일으킬 것으로 예상됩니다.

추가 관세의 시작은 소비자 신뢰, 기업 활동 및 소매 판매를 포함하여 최근 미국의 여러 경제 지표가 실망스럽거나 약화됨에 따라 이루어졌습니다.

월요일의 한 조사에 따르면 2월 미국 제조업은 안정적이었지만 공장 문 가격((link))은 3년 만에 최고치로 치솟았고, 자재 배송에 시간이 더 걸리고 있어 수입 관세가 곧 생산을 방해할 수 있음을 시사했습니다.

웰스파고 투자 연구소의 수석 글로벌 시장 전략가인 스콧 렌은 "이러한 관세 중 일부가 고수된다면... 주식 시장이 원하지 않는 경제에 역풍을 일으킬 것"이라고 말했습니다.

최근 주가 하락으로 주식 밸류에이션은 다소 완화되었지만, LSEG 데이터스트림에 따르면 월요일 현재 S&P 500 지수는 여전히 주가수익비율 기준 21.3배로 장기 평균인 15.8배를 훨씬 상회하고 있습니다.

투자자들의 우려를 반영하듯 화요일 Cboe 변동성 지수 VIX는 12월 말 이후 최고치를 기록했습니다.

모간 스탠리 웰스 매니지먼트의 최고투자책임자인 리사 샬렛은 월요일 메모에서 "주식은 잠재적인 새로운 역풍을 맞고 있다"고 말했습니다.

"투자자, 소비자, 최고경영자는 예측 가능성을 선호하지만, 최근 경제지표 부진과 소비자 신뢰도 하락, 정책 불확실성으로 인해 많은 사람들이 성장 전망을 재검토하고 있습니다."