트럼프의 최신 관세로 미국 증시는 까다로운 순간에 직면 해 있습니다

미국 증시는 도널드 트럼프 대통령 (link) 의 최신 관세 (link) 의 도착으로 미약한 순간에 직면 해 있습니다.

벤치마크 S&P 500 SPX는 일련의 미국 경제지표 약세로 성장에 대한 우려가 높아지면서 2월 19일 사상 최고치((link)) 대비 약 5% 하락했습니다. 관세는 골칫거리를 더욱 악화시키고 있습니다.

분석가들은 해외 수입품에 대한 관세가 인플레이션을 높이고 기업 이윤을 감소시킬 가능성이 높다고 보고 있습니다. 그러나 트럼프 대통령의 두 번째 임기가 시작된 지 한 달이 넘었지만 투자자들은 여전히 대통령이 관세를 다른 문제에 대해 무역 파트너와 협상하는 데 어느 정도까지 사용할지, 또는 지속적인 정책이 될 가능성이 있는지에 대해 고민하고 있습니다.

트럼프는 화요일에 멕시코와 캐나다 제품에 대한 25% 관세((link))와 중국산 수입품에 대한 10% 추가 관세가 발효될 것이라고 말했습니다. 월요일 트럼프 대통령이 멕시코나 캐나다가 관세를 피할 기회가 없다고 말한 후 주가는 하락했습니다.

"현재 시장은 여전히 관세를 장기적인 전략이 아닌 협상 도구로 보고 있습니다."라고 Horizon Investment Services의 CEO인 척 칼슨은 말합니다. "이러한 인식이 바뀌기 시작하면 주식 시장에 부정적인 영향을 미칠 것으로 생각합니다."

투자자들은 관세가 공급망을 복잡하게 만들거나 비용을 상승시켜 기업에 어려움을 줄 수 있으며, 그 중 일부는 가격 상승의 형태로 소비자에게 전가될 것으로 예상하고 있습니다.

모간 스탠리는 멕시코와 캐나다에 대한 25% 관세와 2026년까지 중국에 대한 10% 관세가 S&P 500의 수익을 5%에서 7%까지 총체적으로 감소시킬 수 있다고 추정하며, 이는 "시장이 수익에 미치는 영향에 앞서 가격을 책정할 가능성이 있는 역동성"이라고 은행의 주식 전략가들은 월요일 메모에서 말했습니다.

"우리는 여러 국가에 대한 관세라는 용감한 신세계로 들어가고 있으며, 관세에 대한 미국 소비자의 반응과 관세의 영향을 받을 기업의 실적과 결과라는 두 가지를 결정하기가 정말 어렵습니다."라고 체이스 투자 자문 대표인 피터 투즈(Peter Tuz)는 말했습니다.

경제적 역풍

화요일에 초점을 맞춘 관세 부과 외에도 트럼프는 최근 유럽 제품에 대한 상호 관세도 거론했습니다.

존스트레이딩의 수석 시장 전략가인 마이클 오루크는 관세가 시행되면 S&P 500에서 가장 큰 비중을 차지하는 다국적 기업들이 "이익률이 압박을 받을 것이기 때문에 대가를 치르게 될 것"이라고 말했습니다.

한편, 아폴로 글로벌 매니지먼트에 따르면 S&P 500 매출의 41%가 미국 외 지역에서 발생하고 있어 관세로 인한 글로벌 경기 둔화가 미국에도 반향을 일으킬 것으로 예상됩니다.

추가 관세의 임박한 시작은 소비자 신뢰, 기업 활동 및 소매 판매를 포함하여 최근 미국의 여러 경제 발표가 실망스럽거나 약화됨에 따라 발생합니다.

월요일의 한 조사에 따르면 2월 미국 제조업은 안정적이었지만 공장 문((link))의 가격 측정치는 3년 만에 최고치로 치솟았고 자재 배송에 시간이 더 걸리고 있어 수입 관세가 곧 생산을 방해할 수 있음을 시사했습니다.

웰스파고 투자 연구소의 수석 글로벌 시장 전략가인 스콧 렌은 "이러한 관세 중 일부가 고수된다면... 주식 시장이 원하지 않는 경제에 역풍을 일으킬 것"이라고 말했습니다.

최근 주가 하락으로 주식 밸류에이션은 다소 완화되었지만, LSEG 데이터스트림에 따르면 금요일 현재 S&P 500 지수는 여전히 주가수익비율 기준 21.7배로 장기 평균인 15.8배를 훨씬 상회하는 수준에서 거래되고 있습니다.

투자자들의 우려를 반영하듯 월요일 Cboe 변동성 지수 VIX는 12월 19일 이후 최고치를 기록했습니다.

모간 스탠리 웰스 매니지먼트의 최고투자책임자인 리사 샬렛은 월요일 메모에서 "주식은 잠재적인 새로운 역풍을 맞고 있다"고 말했습니다.

"투자자, 소비자, 최고경영자는 예측 가능성을 선호하지만, 최근 경제지표 부진과 소비자 신뢰도 하락, 정책 불확실성으로 인해 많은 사람들이 성장 전망을 재검토하고 있습니다."