"한 달 뒤 공매도 재개…고PBR주 단기 부진"-한국

내달 말 국내 주식시장에서 공매도가 1년 4개월여 만에 재개되는 가운데, 증권가는 재개 직후 단기 변동성이 커질 가능성이 있다고 조언했다. 특히 주가순자산비율(PBR)이 높은 종목 중심으로 차익실현 매물이 쏟아질 수 있다고 관측했다.

28일 염동찬 한국투자증권 연구원은 "과거 공매도 재개를 했던 사례들을 살펴보면 3개월 이상의 중기 성과는 양호했다. 하지만 공매도 직후 한 달 동안의 성과는 국내 증시가 다소 부진했다"며 "재개가 중장기 시장 상승을 막는 요인이라고 말하긴 어렵지만 한 달 정도의 변동성 확대 요인이 될 수 있다"고 말했다.

특히 PBR이 높은 종목이 과거 공매도 재개 이후 취약한 흐름을 보였다고 분석했다.

그는 "앞서 공매도 재개 직후 한 달간의 성과를 보면, 공매도 재개 직후 고PBR주에 대한 차익실현 매물이 출회됐다. PBR이 높은 종목은 자기자본이익률(ROE)이 높을 가능성이 컸기 때문"이라며 "평가가치(밸류에이션)가 높은 종목이 공매도 재개 직후 취약할 수 있단 의미"라고 밝혔다.

염 연구원은 "공매도 금지 기간 성과가 좋은 종목이 공매도 대상이 된다고 단정짓기는 어렵다. 2차 공매도 재개 땐 금지 기간 성과가 좋았던 종목이 재개 이후엗 좋았던 사례가 있었기 때문"이라며 "최근 수익률보다는 밸류에이션 측면에서 접근하는 것을 권한다"고 했다.

신민경 한경닷컴 기자 [email protected]