DS투자증권은 13일 SK오션플랜트에 대해 "현재 국내 안마해상풍력 프로젝트가 지연되고 있는 가운데 신규 수주 건들의 실적 인식 시점이 많이 남아 있어 내년까지 매출과 영업이익 모두 축소될 것"이라고 분석했다. 투자의견 '매수'는 유지했지만 목표주가는 기존 2만5000원에서 1만9000원으로 하향 조정했다.

이 증권사 안주원 연구원은 "SK오션플랜트의 목표가 하향은 실적 공백에 기인한다"며 "올해 상선과 해상풍력 하부구조물에서의 신규 수주는 지속 확보될 전망이지만 소형 탱커선을 제외하고 해상 풍력과 대형 상선은 2028년부터 본격적으로 매출 인식이 시작될 예정"이라고 말했다.

이어 "향후 주가 반등을 위해서는 매각 이슈가 정리되고 안마 해상풍력 프로젝트의 착공 소식이 필요하다"며 "여기에 국내 해상풍력 프로젝트의 속도감 있는 전개도 받쳐줘야 한다"고 판단했다.

안 연구원은 "SK오션플랜트의 2분기 실적은 양호했다"며 "매출은 특수선 매출 감소 영향으로 전년 동기 대비 감소했으나 수익성이 좋은 해상풍력 하부구조물 매출 비중이 커지면서 11.3%의 영업이익률을 기록했다"고 전했다.

SK오션플랜트는 전날 올해 2분기 연결기준 매출과 영업이익이 각각 전년 동기 대비 29.1% 감소하고, 14.7% 증가한 1704억8400만원과 193억4400만원을 기록했다고 공시했다.

안 연구원은 "현재 해상풍력 매출을 일으키고 있는 프로젝트는 대만 포모사4(3032억원)와 펭미아오(3941억원) 프로젝트"라며 "이 두 프로젝트는 각각 올해 10월과 내년 3월에 마무리되고, 이에 따라 하반기부터 매출 반영 금액은 감소할 것으로 보인다"고 짚었다. 추가로 기대했던 국내 최대 규모 해상 풍력 프로젝트인 완도금일 프로젝트 수주는 내년에 이뤄질 것으로 예상했다.

DS투자증권은 유럽에서의 첫 수주도 언급했다. 안 연구원은 "지난 7월 독일 북해에서 진행되는 해상풍력 프로젝트의 변전소 자켓 수주를 확보했는데, 이는 국내와 대만을 벗어나 처음으로 유럽에서 계약을 따낸 만큼 의미가 있다"며 "연내 추가 수주가 더 있을 것으로 예상하며 해상풍력 부문의 판로가 넓혀지고 있는 점은 긍정적"이라고 강조했다.

이어 "수익성이 좋은 상선들의 공급계약도 계속 나올 것으로 예상한다"며 "특히 상선은 교체주기가 도래한 노후 선대 교체 발주가 늘어날 전망으로 꾸준한 수주 유입이 가능할 것으로 보인다"고 덧붙였다

강경주 한경닷컴 기자 [email protected]