핌코, 무역 리스크로 위안화 약세 전망 고수

채권 거대 기업인 핌코는 16일(현지시간) 글로벌 무역 전쟁의 위험과 중국의 부양책이 경제에 영향을 미치는 데 시간이 걸리기 때문에 중국 위안화 약세 베팅을 고수할 것이라고 밝혔다.

세계 무역에 잠재적으로 중대한 영향을 미칠 수 있는 미국 대선을 불과 몇 주 앞두고 약 2조 달러를 운용하는 핌코의 포트폴리오 매니저들은 무역 전쟁이 유럽 경제에 특히 큰 타격을 줄 수 있다고 로이터에 말했다.

카멀라 해리스 미국 민주당 후보가 승리할 경우 조 바이든 대통령과 비슷한 무역 정책을 추진할 것으로 보이는 반면, 공화당의 경쟁자인 도널드 트럼프는 미국이 여전히 연간 1조 유로 이상의 교역을 하고 있는 유럽을 포함한 모든 수입품에 10~20%의 관세를 부과하겠다고 위협하고 있다.

핌코는 달러 대비 1개월래 최저치 근처에서 거래되고 있는 중국 위안화를 주시하고 있다 USDCNY.

핌코 신흥시장 포트폴리오 매니저인 마이클 데이비슨은 "현재 중국 경제에서 일어나고 있는 모든 일로 인해 정책을 많이 완화해야 하기 때문에 위안에 비중축소 입장을 취하는 것이 기회 비용이 낮다"라고 말했다.

그는 "중국이 통화를 많이 절상할 수 있는 글로벌 시나리오는 많지 않을 것"이라고 덧붙였다.

그는 최근 중국의 경기 부양책이 성장 우려를 줄이는 데 중요하지만 이러한 조치가 영향을 미치려면 시간이 걸릴 것이라고 말했다.

데이비슨은 단기적으로는 중국의 경기 부양책보다는 미국 대선이 중국과 신흥 시장 모두의 동인이라고 말했다.

그는 "더 큰 관세가 부과될 경우 비대칭적인 보호 장치가 어느 정도 마련될 수 있다"고 말했다.

핌코는 중국의 성장률이 2023년과 2024년의 5%에서 2025년에는 4%~4.5%로 둔화될 것으로 예상하고 있다.

핌코의 글로벌 채권 최고투자책임자(CIO)인 앤드류 볼스도 로이터에 "무역에 대한 도널드 트럼프 정책의 윤곽을 문자 그대로 받아들이면 글로벌 무역 전쟁이 일어날 확률은 50%다"라고 말했다.

볼스는 트럼프가 승리하면 무역전쟁 리스크가 부각되기 전에 규제 완화에 대한 낙관론으로 주식 시장이 상승할 수 있다고 말했다.

볼스는 "무역전쟁으로 인한 글로벌 성장률 하락 리스크는 크게 부각되지 않을 것으로 보인다"고 말했다.

그는 유럽이 중국과의 긴밀한 무역 관계를 언급하면서 유럽이 특히 "중대한 무역 제재의 충격"에 취약하다고 덧붙였다.

◆ 유럽중앙은행(ECB)의 금리 인하 여지

유로 지역에 대해 볼스는 경제가 예상보다 더 약화되면 ECB가 금리를 인하할 여지가 충분하다고 말했다.

ECB는 목요일에 회의를 열고 기준금리를 3.25%로 25bp 인하할 것으로 예상된다.

볼스는 이어 ECB 금리가 2% 내외로 떨어질 것이라는 시장 전망은 대체로 적절해 보이지만 차입 비용은 이 수준보다 더 낮아질 가능성이 높다고 말했다.

프랑스 국채는 6월 에마뉘엘 마크롱 대통령이 조기 총선을 소집한 이후 매도세를 보였는데 볼스는 현재 10년 만기 프랑스 국채와 독일 국채 간의 격차가 "적정 수준으로 보인다"고 말했다.

* 원문기사